Groeiaandeel is niet hetzelfde als groeibedrijf Groeiaandelen en groeibedrijven worden vaak door elkaar gebruikt. Ten onrechte, vond Peter Bernstein al in de jaren 50 en daarom ontwierp hij een checklist om echte groeibedrijven te vinden. 1 juli 2020 08:00 • Door IEXProfs Redactie De in 2009 overleden financieel historicus en econoom Peter Bernstein was een van de eerste die een onderscheid maakte tussen groeiaandelen en groeibedrijven. Aan het begrip groeiaandeel heb je op lange termijn niet zoveel, zo luidde zijn theorie uit de jaren 50. "Dat zijn gewoon aandelen met een zeer hoge waardering op basis van de koers in vergelijking met omzet en winst." Echte groeibedrijven zijn daarentegen zeldzaam. Het zijn bedrijven die een zo bijzonder product maken of dienst leveren, dat ze over een langere periode hard groeien. "The term “growth stock” is meaningless; a growth stock can be identified only in hindsight — it is simply a stock which went way up. But the concept of “growth company” can be used to identify the most creative, most imaginative management groups; and if, in addition, their stocks are valued at a reasonable ratio…over a period of time, the odds are favorable for appreciation in the future" Checklist Om groeibedrijven te vinden, kunnen beleggers volgens Bernstein gebruikmaken van de volgende checklist: Het potentieel om een eigen markt te creëren is de meest belangrijke karakteristiek van een groeibedrijf. Het product of dienst van groeibedrijf heeft een bovengemiddelde winstmarge. Er is weinig last van prijsconcurrentie door andere bedrijven. Het bedrijf is de concurrentie steeds een stap vooruit door verbetering van bestaande producten, ontwikkeling van nieuwe en het aanboren van nieuwe afzetmarkten. Het bedrijf is non-conformistisch. Het past zich niet aan de samenleving aan, maar verandert de maatschappij door een product of dienst aan te bieden dat vroeger niet bestond. Het bedrijf is binnen de eigen sector een pionier die gebruikmaakt van technologie, marketing, productieprocessen, geografie en productontwikkeling om de voorsprong te behouden. Een bedrijf heeft een sterke naamsbekendheid en trouwe gebruikers waardoor het marktaandeel steeds verder groeit. Het bedrijf heeft een vrij constante bovengemiddelde groei en betaalt een dividend dat voortdurend toeneemt. Winsten die worden geherinvesteerd leveren producten en diensten op die nog meer winst opleveren dan de oude producten. Het bedrijf heeft nog jarenlang goede kansen op aanhoudende groei. Het bedrijf is relatief goedkoop gewaardeerd ten opzicht van de groei van de omzet over de laatste paar jaar. De checklist van Bernstein klinkt uiterst actueel. Het lastigste deel is natuurlijk om van tevoren te voorspellen wie de echte groeiers zijn en wie die titel niet verdienen. Bovendien kan het zelfs bij een echt groeibedrijf nog gevaarlijk zijn om in te stappen als veel van de toekomstige groei al in de prijs is verwerkt. "No amount of study in this area can minimize the importance of trying to buy at a fair price; buying at any price and hoping that the future will take care of itself is a good short cut to disappointing results" De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.