QE is kryptoniet voor obligaties Quantitative easing heeft obligaties al hun superkrachten ontnomen. Om rendementen op peil te houden moeten pensioenfondsen op zoek naar riskantere alternatieven. 26 juni 2020 10:00 • Door IEXProfs Redactie Obligaties waren de afgelopen 40 jaar de superhelden van elke pensioenportefeuille. Ze leverden genoeg rente op om de inflatie te pareren, koersen stegen als die van aandelen daalden en de koersontwikkelingstrend was omhoog. Rente + waardestijging leverden een rendement op dat niet veel onderdeed voor dat van aandelenmarkten. Maar volgens Nicolas Rabener, managing director van Factor Research, heeft de obligatiemarkt een zwak punt. Het kryptoniet voor obligaties heet quantitative easing. Onder nul De centrale banken hebben met hun beleid van goedkoop geld volgens Rabener het proces van dalende renteniveaus versneld, zodanig dat er bijna nergens in de westerse wereld nog wat te verdienen valt met obligaties. De effectieve rentes op Duitse, Britse, Nederlandse, Franse en Japanse staatsobligaties zijn onder nul gezakt, de VS lijkt hard op weg. En met een negatieve rente lijken toekomstige koerswinsten onrealistisch, of de rente zou nog dieper in het rood moeten zakken. De regels is immers: een dalende rente betekent hogere koersen. Minder obligaties Rabener denkt dat dit zijn weerslag zal krijgen op pensioenportefeuilles. Het percentage obligaties in de gemiddelde portefeuille was de afgelopen 20 jaar stabiel rond de 30%. Blijkbaar vertrouwden beleggers gedurende die periode nog vol op de vertrouwde superkrachten van obligaties. Maar nu het steeds duidelijker wordt dat obligaties hun krachten verloren hebben, moeten de pensioenbeleggers op zoek naar iets anders om de nagestreefde 6% tot 7% rendement per jaar te halen. Een mogelijkheid zijn alternatives, zoals vastgoed, infrastructuur, hedgefondsen en private equity. De laatste jaren is een deel van de portefeuilles hiervoor ingeruimd. Rabener denkt dat de toekomstige trend een rotatie zal zijn van obligaties naar alternatives en aandelen. Daarbij moeten beleggers wel bedenken dat alternatives geen superhelden zijn. Dat leek misschien zo de laatste jaren omdat ze nauwelijks last hadden van aandelencrashes. Maar op de lange termijn zijn alternatives net zo volatiel en wispelturig als aandelen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.