UBS AM adviseert de aanschaf van Chinese obligaties Hoge volatiliteit en lage rentes van staatsobligaties uit volwassen markten dwingen obligatiebeleggers te kijken naar alternatieven. UBS AM ziet kansen voor Chinese staatsschuld en obligaties van Chinese beleidsbanken. 17 juni 2020 13:00 • Door IEXProfs Redactie Mede door de kwantitatieve verruiming van centrale banken moeten beleggers inmiddels over 36% van het staatspapier van volwassen markten rente betalen. Dit heeft de obligatiemarkt volatieler en sterker gecorreleerd gemaakt, aldus UBS AM in het uitgebreide rapport China Fixed Income – Investing in a new world. Sterker, de wereldwijde economische onzekerheid heeft de volatiliteit van obligaties uit sommige ontwikkelde landen op jaarbasis naar dubbele cijfers gestuwd. Ofwel, er is veel voor te zeggen om naar kansrijkere obligatie-alternatieven te zoeken. UBS AM heeft ze inmiddels gevonden. De Zwitserse vermogensbeheerder ziet goede kansen voor Chinese overheidsobligaties en obligaties van Chinese beleidsbanken. UBS AM geeft vijf redenen: 1. Aantrekkelijke yieldsChinese obligaties bieden hoge rentes in vergelijking met staatsobligaties uit andere landen. UBS AM verwacht dat dit, gezien het Chinese monetaire beleid, voorlopig zo blijft. 2. Lage volatiliteitHoewel China een opkomende markt is, zijn de Chinese obligatiemarkten duidelijk minder volatiel dan de wereldwijde markten. Dit komt volgens UBS AM vooral omdat de lokale markt wordt gedomineerd door lokale beleggers en omdat de Chinese bankensector een groot deel van de Chinese obligatiemarkt in handen heeft. 3. Weinig correlatie met andere marktenDe Chinese markt is weinig gecorreleerd met wereldwijde benchmarks. Zo worden de Chinese economie en beleidscycli minder beïnvloed door het beleid van de Amerikaanse centrale bank of de volatiliteit van de banksector in de VS dan westerse economieën. "De Chinese markten zijn grotendeels immuun voor het beleid in de VS omdat het land zijn eigen schuld grotendeels zelf financiert. De binnenlandse kapitaalmarkt is nog nauwelijks in buitenlandse handen, waardoor de correlatie met de wereldwijde markten dus laag is en dit voorlopig zo zal blijven." 4. Veilige havenChinese staatsobligaties hebben tijdens onzekere beurstijden goed gepresteerd, wat ze een veilige haven maakt voor wereldwijde beleggers, aldus UBS AM. 5. Historisch lage hedgingkostenDe kosten voor hedging naar de yuan zijn historisch laag, waardoor het voor beleggers een goed instapmoment is. Kennis van de markt Toch zijn er ook op de Chinese markt nog behoorlijk wat zaken waar beleggers rekening mee moeten houden. De bedrijfsstructuren zijn anders dan in westerse landen, evenals de banden van bedrijven met de staat. Ook kunnen er problemen met liquiditeit optreden, en is het geen geheim dat ook China zucht onder een groeiende schuldenberg. Maar China’s stijgende status als een van de grootse economieën ter wereld, de opkomst van de yuan als reservevaluta, de demografische veranderingen en de groei van de pensioensector maken het land volgens UBS AM onvermijdelijk voor beleggers. Belangrijk daarbij is wel dat beleggers een buitenpost hebben in China zelf. Kennis van de lokale markt is een must om succesvolle beleggingskeuzes te kunnen maken, aldus UBS AM. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.