UBS AM adviseert de aanschaf van Chinese obligaties Hoge volatiliteit en lage rentes van staatsobligaties uit volwassen markten dwingen obligatiebeleggers te kijken naar alternatieven. UBS AM ziet kansen voor Chinese staatsschuld en obligaties van Chinese beleidsbanken. 17 juni 2020 13:00 • Door IEXProfs Redactie Mede door de kwantitatieve verruiming van centrale banken moeten beleggers inmiddels over 36% van het staatspapier van volwassen markten rente betalen. Dit heeft de obligatiemarkt volatieler en sterker gecorreleerd gemaakt, aldus UBS AM in het uitgebreide rapport China Fixed Income – Investing in a new world. Sterker, de wereldwijde economische onzekerheid heeft de volatiliteit van obligaties uit sommige ontwikkelde landen op jaarbasis naar dubbele cijfers gestuwd. Ofwel, er is veel voor te zeggen om naar kansrijkere obligatie-alternatieven te zoeken. UBS AM heeft ze inmiddels gevonden. De Zwitserse vermogensbeheerder ziet goede kansen voor Chinese overheidsobligaties en obligaties van Chinese beleidsbanken. UBS AM geeft vijf redenen: 1. Aantrekkelijke yieldsChinese obligaties bieden hoge rentes in vergelijking met staatsobligaties uit andere landen. UBS AM verwacht dat dit, gezien het Chinese monetaire beleid, voorlopig zo blijft. 2. Lage volatiliteitHoewel China een opkomende markt is, zijn de Chinese obligatiemarkten duidelijk minder volatiel dan de wereldwijde markten. Dit komt volgens UBS AM vooral omdat de lokale markt wordt gedomineerd door lokale beleggers en omdat de Chinese bankensector een groot deel van de Chinese obligatiemarkt in handen heeft. 3. Weinig correlatie met andere marktenDe Chinese markt is weinig gecorreleerd met wereldwijde benchmarks. Zo worden de Chinese economie en beleidscycli minder beïnvloed door het beleid van de Amerikaanse centrale bank of de volatiliteit van de banksector in de VS dan westerse economieën. "De Chinese markten zijn grotendeels immuun voor het beleid in de VS omdat het land zijn eigen schuld grotendeels zelf financiert. De binnenlandse kapitaalmarkt is nog nauwelijks in buitenlandse handen, waardoor de correlatie met de wereldwijde markten dus laag is en dit voorlopig zo zal blijven." 4. Veilige havenChinese staatsobligaties hebben tijdens onzekere beurstijden goed gepresteerd, wat ze een veilige haven maakt voor wereldwijde beleggers, aldus UBS AM. 5. Historisch lage hedgingkostenDe kosten voor hedging naar de yuan zijn historisch laag, waardoor het voor beleggers een goed instapmoment is. Kennis van de markt Toch zijn er ook op de Chinese markt nog behoorlijk wat zaken waar beleggers rekening mee moeten houden. De bedrijfsstructuren zijn anders dan in westerse landen, evenals de banden van bedrijven met de staat. Ook kunnen er problemen met liquiditeit optreden, en is het geen geheim dat ook China zucht onder een groeiende schuldenberg. Maar China’s stijgende status als een van de grootse economieën ter wereld, de opkomst van de yuan als reservevaluta, de demografische veranderingen en de groei van de pensioensector maken het land volgens UBS AM onvermijdelijk voor beleggers. Belangrijk daarbij is wel dat beleggers een buitenpost hebben in China zelf. Kennis van de lokale markt is een must om succesvolle beleggingskeuzes te kunnen maken, aldus UBS AM. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick van het multi-asset-team van Goldman Sachs AM heeft grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.