Private equity maakt nieuwe miljardairs Institutionele beleggers hebben de laatste jaren enorme bedragen in beheer gegeven bij private equity-managers. Dat heeft een rendement opgeleverd ongeveer gelijk aan de beurs, maar de managers stinkend rijk gemaakt. 11 juni 2020 09:00 • Door IEXProfs Redactie Minder aandeelhouders en geen last van koersschommelingen en kwartaalcijferdwang. Dat zijn enkele van de meest genoemde voordelen van private equity. Een bedrijf in handen van private equity kan de blik meer op de toekomst richten, heet het ook vaak. Maar is dat wel zo? Ludovic Phalippou, professor financiële economie aan de universiteit van Oxford, heeft zo zijn twijfels. Veel PE-managers voelen namelijk de druk om op weg naar een beursexit de winst en omzet van een bedrijf te maximaliseren. Voor de langetermijnvooruitzichten van een bedrijf is dat niet per se goed. Want bij een exit stroomt het geld binnen bij PE-managers. Phalippou spreekt van absurde prestatiebeloningen. Zo werd er tussen 2006 en 2015 voor 230 miljard dollar aan bonussen en andere prestatiebeloningen uitgekeerd. Het heeft volgens hem een nieuwe kaste van PE-miljardairs doen ontstaan. Het blad Forbes telde er vorig jaar zeventien. Rendement gelijk aan beurs Institutionele beleggers die de afgelopen jaren duizenden miljarden hebben belegd in PE, hadden hier op zich geen last van. Volgens Phalippou was het rendement op PE tussen 2006 en 2019 een keurige 11% per jaar, wat ongeveer evenveel is als het rendement op de beurs. De vraag is alleen hoe lang dat is vol te houden. Volgens Phalippou kun je niet zeggen dat bedrijven in handen van PE-partijen structureel beter worden gerund dan beursgenoteerde bedrijven. Dat betekent dat al het geld dat richting PE-managers vloeit, ergens anders wordt gemist, bijvoorbeeld voor investeringen of de belangenbehartiging van andere stakeholders. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.