Reken op een zwak Chinees herstel Omdat de Chinese overheid dit keer niet alles uit de kast zal trekken om de economische groei aan te zwengelen, verwacht ABN Amro dat het Chinese herstel pas in 2021 echt vaart zal krijgen. 1 juni 2020 09:00 • Door IEXProfs Redactie De Chinese economie werd als eerste getroffen door de coronacrisis en komt er als eerste ook weer uit. Dat blijkt onder meer uit de Chinese industriële productie die in april en mei alweer een kleine plus liet zien en uit de volle forensentreinen in stedelijke agglomeraties als Guangzhou en Sjanghai. Back to normal dus? Niet helemaal, zegt Arjen van Dijkhuizen van ABN Amro. Econoom Van Dijkhuizen, gespecialiseerd in opkomende markten, heeft de Chinese groeiraming voor 2020 naar beneden bijgesteld van 3% naar 2%. Dat is ver beneden het niveau van de laatste jaren, toen de groei in China altijd 6% of meer bedroeg. Geen whatever it takes Dijkhuizen geeft voor deze mindere gang van zaken een aantal redenen. Ten eerste is er door corona nog veel onzekerheid in de wereld. Tel daarbij de handelsstrijd met de VS op en het is duidelijk dat de Chinese export zich niet in een handomdraai zal herstellen tot het niveau van voor de crisis. Daarnaast is er een binnenlandse factor die minstens zo belangrijk is. De afgelopen jaren had de Chinese overheid er een handje van om tegenvallende cijfers op te vangen met hogere overheidsuitgaven. Dit kwam het best tot uitdrukking tijdens de kredietcrisis van 2007-2008 toen ook de Chinese centrale bank bijsprong met een ruim monetair beleid. De Chinese groei in de jaren 2007 tot en met 2010 bleef daardoor gemiddeld boven de 10%. Tijdens de coronacrisis is die extra financiële steun er weliswaar ook, maar minder. De overheid beperkt zich dit keer tot het redden van banen en voorkomen van armoede. De terugkeer naar het oude groeipad is volgens Van Dijkhuizen voor Beijing van ondergeschikt belang. Dat blijkt onder meer uit het feit dat de Chinese regering voor het eerst in 30 jaar geen groeiprognose heeft gegeven. “Beijing will not do ‘whatever it takes’ to guarantee a certain growth pace or range” Heel lang hoeven de Chinezen overigens niet te wachten op de terugkeer van hoge economische groei. In 2021 is volgens Van Dijkhuizen 7% mogelijk, mits Covid-19 niet nog een keer hard toeslaat. Het IMF is nog iets positiever met groeiverwachtingen van 9,2% in 2021, tegen een magere 1,2% in 2020. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.