Inkomenbeleggers zijn de klos Lagere staatsobligatierentes, afwaardering van veilige bedrijfsobligatieschuld en het schrappen van dividend raken met name de inkomsten van pensioenbeleggers, schrijft Detlef Glow in zijn nieuwste column. 18 mei 2020 15:00 • Door Detlef Glow De kwantitatieve versoepeling van de centrale banken in de nasleep van de financiële crisis (2008) en de eurocrisis (2011) heeft wereldwijd geleid tot ultra lage rentes op bedrijfs- en staatsobligaties. Hierdoor koos een nieuw groep meer defensieve beleggers ervoor om dividendaandelen te kopen om zo hun inkomsten op peil te houden. Bij veel bedrijven was de dividendvergoeding hoger dan de rente die zij betaalden over hun schuld. Aan dit dividendjagen kwam een abrupt einde door de coronapandemie. Hevige omzetdalingen en onduidelijke vooruitzichten resulteerden in dividendverlagingen, tot zelfs het schrappen ervan. Bedrijven hielden het geld liever in kas om de crisis te overleven. Dividendaandelen extra hard gedaald Voor beleggers op zoek naar inkomen om hun verplichtingen te kunnen betalen, betekent dit een hard gelag. Vooral ook omdat rentes een nieuwe daling inzetten. Om de economische schade van de coronapandemie te beperken, kozen centrale banken voor een nieuwe ronde van omvangerijke monetaire stimulering. Extra vervelend voor dividendbelegers is dat juist dividendaandelen hard in koers zijn gedaald. Dividend legde tot voor kort een bodem onder de koersen van royale dividendbetalers. Die bodem is nu weggevallen. De rekening zal voor beleggers in dividendaandelen-ETF's overigens groter zijn dan voor beleggers in actieve fondsen. Portefeuilles van ETF's kunnen minder snel worden aangepast dan als van actieve fondsen. ETF's zijn gebonden aan vaste herschikkingsdata. Pensioenfondsen kind van de rekening Grote winnaar van het huidige dividenddebacle is de markt van bedrijfsobligaties, waar de spreads na het uitbreken van de coronapandemie rap opliepen. Zeker de rentes van obligaties die een afwaardering van hun kredietwaardigheid aan hun broek kregen, gingen hard omhoog. Helaas is dat geen schuld waar iedereen onbeperkt in kan beleggen, zoals bijvoorbeeld voor pensioenfondsen geldt. Over pensioenfondsen gesproken. Veel van de problemen komen juist bij hen samen. Terwijl hun verplichtingen door de lage rentestanden alleen maar stijgen, zijn de mogelijkheden om inkomen uit hun beleggingen te halen sterk afgenomen. Een deel van de veilige bedrijfsobligaties is afgedaald tot de highyieldmarkt en daardoor niet langer belegbaar. Het zal nog wel even duren, totdat bedrijven weer de royale dividenden zullen uitkeren van onlangs. Ik ben daarom bang dat deelnemers van pensioenfondsen moeten rekenen op lagere uitkeringen. Detlef Glow is hoofd research EMEA bij Lipper, een onafhankelijk fondsbeoordelaar. Glow heeft een MBA Financial Services van de University of Wales/Cardiff en een BA in Business Administration. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.