Gaat de Fed ook aandelen kopen? De Federal Reserve is volgens Ariel Bezalel van Jupiter AM de Rubicon overgestoken. Er is geen weg meer terug. Na bedrijfsobligaties gaat de Fed waarschijnlijk ook aandelen kopen. Voor een obligatiebelegger is dat goed nieuws. 14 mei 2020 09:00 • Door IEXProfs Redactie Loont het nog om Amerikaanse staatsobligaties te kopen tegen een rente van 0,5%, of bedrijfsobligaties voor een paar procent meer? Absoluut, zegt Ariel Bezalel die voor Jupiter Asset Management een paar obligatiefondsen runt met een omvang van ruim tien miljard euro. Volgens hem is de Verenigde Staten hard op weg het voorbeeld te volgen van Japan en de eurozone, twee regio’s met een hardnekkig lage groei, lage inflatie en lage rente. Dat zegt hij in een interview met Citywire. Volgens Bezalel laten beleggers zich niet afschrikken door de snel oplopende schulden. Integendeel, obligaties worden gezien als een van de weinige veilige havens in deze rare coronatijden. Bedrijfsobligaties en daarna aandelen Dat heeft veel te maken met de Federal Reserve, die sinds dinsdag naast staatsobligaties ook bedrijfsobligaties koopt om de rente te drukken en bedrijven aan te zetten tot meer activiteit. De Fed doet dat door het kopen van ETF's. Of het gaat helpen? Bezalel is sceptisch. Hij denkt dat de VS een lange periode van zeer lage rentestanden tegemoet gaat. De Fed is volgens hem met het kopen van bedrijfsobligaties de Rubicon overgestoken. Met andere woorden er is geen weg terug. Bezalel denkt dat de volgende stap is dat de Fed ook obligaties van minder kredietwaardige bedrijven gaat kopen en misschien zelfs aandelen wil hebben. Helemaal uniek is dat niet. Japan doet dit ook. De ECB nog niet. “I think there’s a real possibility they go even further down the rabbit hole and start buying even lower quality high yield paper to support the market. I wouldn’t even rule out them at some point intervening in equity markets in some shape or form. I really believe that everything is on the table here.” Voor de obligatiefondsen van Jupiter is dat alleen maar goed. Een dalende rente betekent immers hogere koersen. Goud Bezalel is weliswaar een obligatiejongen, maar hij steekt zijn liefde voor goud niet onder stoelen of banken. Dat verklaart waarom Jupiter ook obligaties van een paar gouddelvers heeft gekocht. Goud is volgens Bezalel een perfecte plek om geld op te potten. Het Jupiter Strategic Bond Fund is nu voor 35% gevuld met triple-A staatsobligaties. Een kwart daarvan bestaat uit Amerikaanse schatkistpapier. De grootste sprong in de portefeuille hebben dit jaar de investment grade (relatief veilige) bedrijfsobligaties gemaakt van 9% naar 16%. Bloeiende emissiemarkt De high-yield-obligatieportefeuille (meer risico) is een beetje gekrompen van 36% naar 31%. Dat komt doordat Bezalel flink heeft gesnoeid in het schuldpapier van detailhandelsbedrijven. Die zijn deels ingeruild voor veiligere bedrijfstakken zoals media en farmacie. Tenslotte breidt Jupiter momenteel voorzichtig zijn posities uit in opkomende markten. Het beeld dat Bezalel schetst, sluit haarfijn aan bij de emissiemarkt die de afgelopen twee maanden is geëxplodeerd. CNBC meldde eerder deze week dat sinds de Fed de aankondiging maakte dat het bedrijfsobligaties gaat kopen er in de VS voor 575 miljard dollar aan obligaties is uitgegeven. De Fed maakte zijn besluit bekend op 23 maart. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.