Vastgoed te hard geraakt Volgens investeringsmaatschappij Cohen & Steers is het beursgenoteerde vastgoed te hard geraakt tijdens de coronacrash. Beleggers gaan er ten onrechte vanuit dat al het commercieel vastgoed veel minder waard wordt. 17 april 2020 09:00 • Door IEXProfs Redactie Beursgenoteerde vastgoedfondsen zijn gedurende de coronacrash overdreven hard geraakt. Dat is de stellige mening van Jon Cheigh en Laurel Durkay van de Amerikaanse investeringsmaatschappij Cohen & Steers, die ook het gelijknamige Europese vastgoedfonds in de IEX Fonds 40 leidt. Bij sommigen van de zogeheten REIT’s kunnen Cheigh en Durkay de zware klappen begrijpen. Voor vastgoedfondsen met veel hotels, winkels en/of casino’s zijn het sombere tijden. Iets minder geldt dat al voor kantoorfondsen. Maar wat beleggers volgens hen vergeten is dat er ook nog een heleboel commercieel vastgoed is waar de zaken prima lopen. Denk aan ziekenhuizen, logistieke centra, opslag, huizen en datacentra. Tijdens de corona-bearmarkt zijn deze REIT’s ten onrechte mee omlaag getrokken. Normaliteit ver weg Cheigh en Durkay denken niet dat de wereld snel weer terug zal keren naar normaliteit. Alles duidt er immers op dat de lockdowns overal in de wereld nog wel even voortduren. Vooral voor hotel-, casino- en winkeleigenaars is dat een hard gelag. Van de andere kant kunnen zelfs die vastgoedfondsen wel een stootje hebben. Over de hele breedte gezien staan REIT’s er volgens Cheigh en Durkay in financieel opzicht zelfs beter voor dan ooit. Centrale banken Er zullen ongetwijfeld enkele fondsen in de financiële problemen komen, zo schrijven ze, “maar het gros van de REIT's is goed voorbereid op deze uitdagende periode in de gechiedenis”. Een tweede factor die beleggers wellicht onderschatten is volgens hun het monetaire beleid van de Federal Reserve en andere centrale banken die het voor REIT’s mogelijk maakt om tegen hele lage rentes geld te lenen. Dat kan als brug dienen naar de post-coronafase. Geen groei, maar krimp De coronacrisis gaat natuurlijk niet ongezien voorbij aan het vastgoed. Over het geheel genomen gaan Cheigh en Durkay uit van een wereldwijde krimp van de omzet voor REIT’s van 4%, terwijl er aan het begin van het jaar nog werd uitgegaan van een groei van 6%. Die neerwaartse aanpassing is echter al lang in de koersen verwerkt. Het wordt nu dus een kwestie van de goede fondsen eruit pikken. Voorkeur voor Azië, geen winkels Cohen & Steers heeft een duidelijke voorkeur voor de defensieve - minst door corona geraakte - sectoren. Dat zijn: datacentra, logistiek, huizen, opslagruime en zorgcentra. Negatief is Cohen & Steers over detailhandel, verpleeghuizen, kantoren en recreatief/amusement. Regionaal ziet de belegger de beste kansen in Azië, gevolgd door de Verenigde Staten en als laatste Europa. Nederland geldt als onaantrekkelijk omdat de meeste in Amsterdam genoteerde fondsen winkelfondsen zijn. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.