Centrale banken kunnen en moeten meer doen Hebben centrale banken reeds al hun kruit verschoten? Nomura denkt van niet. 27 maart 2020 09:30 • Door IEXProfs Redactie Ruim tien jaar geleden bij het uitbreken van de kredietcrisis en de daaropvolgende eurocrisis dachten veel centrale banken (en beleggers) waarschijnlijk dat het kwestie van tijd zou zijn voor normaliteit zou terugkeren in het monetaire beleid. Maar helaas is niks minder waar. De renteniveaus zijn extreem laag gebleven, in sommige gevallen zelfs onder nul zoals in de Eurozone. Inmiddels staat de volgende crisis alweer voor de deur. Dat roept de vraag op of centrale banken nog wel iets betekenen kunnen in de coronacrisis. Analisten van de Japanse effectenbank Nomura zijn positief. Tot het gaatje Toegegeven, zegt Nomura, de centrale banken zijn tot dusver tot het uiterste gegaan. Een renteverlaging van de ECB zou bijvoorbeeld nog best kunnen, maar heeft het veel zin om nog een paar tiende van een procent dieper onder nul te zakken? Waarschijnlijk niet. Ook aan het front van quantitative easing (QE) gebeurt er al heel veel. Toch is dit een terrein waar Nomura nog mogelijkheden ziet. Centrale banken zouden bijvoorbeeld (nog) meer bedrijfsobligaties kunnen kopen. daar waar de nood het hoogst is. Of, zoals de Japanners, zouden ze nog een stapje verder kunnen gaan met het kopen van aandelen-ETF’s. Aandelen-ETF's kopen Een populair discussiepunt is verder het beheersen van de rentecurve. In Australië richt de centrale bank zich bijvoorbeeld op driejarige staatsobligaties (en de bijbehorende rente). Dat zou in Europa ook een optie kunnen zijn, hoewel Nomura opmerkt dat dit wel risico’s met zich meebrengt van moral hazard. Er kunnen landen in de verleiding worden gebracht misbruik te maken van de situatie en hervormingen voor zich uit te schuiven. Een alternatief is om het euronoodfonds ESM dit karweitje te laten opknappen. En dan is er ten slotte nog het ultieme vuurwapen: helikoptergeld. Mensen gewoon handje contantje geld in de handen douwen. Nomura vindt in deze uitzonderlijke tijden geen enkel instrument taboe. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.