Volatiliteit geen oplossing voor actieve managers Actieve fondsmanagers zullen niet kunnen profiteren van de verhoogde marktvolatiliteit. Integendeel, het zal nog moeilijker worden de concurrentieslag met ETF's aan te gaan. 13 maart 2020 09:00 • Door IEXProfs Redactie Sommige actieve fondsmanagers hopen dat ze dankzij de exponentieel verhoogde marktvolatiliteit het na jaren van underperformance eindelijk weer eens flink beter zullen doen dan indexfondsen. Meer volatiliteit betekent immers meer mogelijkheden voor stockpickers. En met goede resultaten kunnen beleggers misschien weer worden overgehaald actief te beleggen in plaats van in ETF's. Amanda Walters van beleggingsconsultant Casey Quirk denkt echter dat dit schrale hoop is. Ze gelooft er niks van dat de crash een redding betekent voor de gepijnigde vermogensindustrie. Meer inkomsten Het belangrijkste punt dat ze maakt in een gesprek met Institutional Investor is dat fondsbeheerders weliswaar te lijden hadden onder dalende marges en klanten die overstapten naar ETF’s, maar daar stond tegenover dat ze toch nog aardig verdienden door de gestegen koersen. Hogere koersen betekent immers meer assets under management, wat zelfs bij dalende fee's meer inkomsten kan betekenen. Dalende aandelenkoersen Maar in een bear market gaat deze vlieger niet op. Walters: "De laatste vijf jaar is er sprake geweest van een significante stijging van de marktkapitalisatie. Dat betekende dat zelfs vermogensbeheerders die niet goed presteerden, hun beheerd vermogen zagen stijgen. De stijging van de markten verzachtte de pijn van krimpende fee’s..... Een van de grote uitdagingen is dat het beheerd vermogen niet meer zo snel zal groeien als in het verleden.” Walters gelooft er bovendien niks van dat vermogensbeheerders ooit nog hun perfomance fee's kunnen verhogen tot de niveaus van vijf tot tien jaar geleden. “De daling van de fee’s is veroorzaakt door beleggers. Die hebben veel meer macht gekregen én er is een overschot aan vermogensbeheerders. Beleggers zullen voor fondsmanagers met het beste aanbod kiezen en daarbij kunnen een paar basispunten al doorslaggevend zijn." Lastig worden Walters denkt dat verhoogde volatiliteit een voordeel kan zijn voor sommige fondsmanagers die tijdens marktsentiment de juiste aandelen eruit weten te pikken. Maar kunnen ze dat ook over een langere periode? Pas dan kunnen beleggers volgens haar worden overgehaald terug over te stappen van passieve naar actieve fondsen. En dat zal lastig worden. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.