Geen belegger kan om obligaties heen Obligaties hebben het de afgelopen weken prima gedaan, zeker in verhouding tot aandelen. Drie redenen waarom obligaties ook na het verdwijnen van de Covid 19-stress in elke portefeuille thuishoren. 5 maart 2020 09:30 • Door IEXProfs Redactie Obligatiebeleggers hadden het de afgelopen acht jaar niet makkelijk. Koersen liepen wel iets op, maar met lage rentepercentages in de Verenigde Staten en héél erg lage in Europa en Japan, bleven de rendementen toch ver achter bij aandelen en alternatieve beleggingen. Dat is normaal in een bullmarkt, maar voor fondsbeheerders met veel obligaties in portefeuille wel frustrerend. Zo verging het ook Nick Maggiulli, data-analist bij vermogensbeheerder Ritholtz Wealth Management. Regelmatig vroeg hij zich af waarom ze eigenlijk nog obligaties in portefeuille hielden. Maar ratio weerhield hem en zijn collega’s ervan afscheid te nemen, schrijft hij. Kalmerende werking De afgelopen weken gaven Ritholtz gelijk. Terwijl aandelenkoersen kelderden vanwege het coronavirus liepen de koersen van obligaties hard op, met name in de VS. Dat is natuurlijk prettig voor een vermogensbeheerder. Emotioneel geeft het een zekere rust als een portefeuille niet 10% daalt, maar slechts met 5%. Het kan ook voorkomen dat beleggers echt in paniek raken en alles verkopen tegen dumpprijzen. Toch is dat nog niet eens het grootste voordeel van obligaties, zegt Maggiulli. Naast de kalmerende werking van obligaties zijn er volgens hem drie rationele redenen waarom obligaties in gene portefeuille mogen ontbreken. Obligaties stijgen meestal als aandelen dalen - Ten eerste stijgen obligaties meestal als aandelen dalen. Zeker in lang aanhoudende bearmarkets is dat een voordeel dat niet onderschat mag worden. Hoe dat komt? Daarvoor zijn twee redenen. Ten eerste worden obligaties al decennia lang gezien als de perfecte safe haven, misschien nog wel beter dan goud. Ten tweede duidt een bearmarket over het algemene op lage economische groei, of zelfs recessie. Dat betekent bijna altijd lage inflatie en een lage rente. Een daling van de rente betekent automatisch een stijging van obligatiekoersen. Obligaties zijn een beter alternatief dan cash - Gemiddeld gezien hebben obligaties de laatste decennia ongeveer 5% rendement opgeleverd, tegenover aandelen 10%. Toch is het mogelijk om het met behulp van obligaties beter te doen dan een portefeuille met uitsluitend aandelen, zegt Maggiulli. De kunst is om met regelmatige afstanden kleine wijzigingen aan te brengen in de portefeuille. Dus bijvoorbeeld als de aandelenwaarderingen historisch gezien hoog zijn, neemt u wat meer obligaties in portefeuille, en vice versa. Obligaties zijn minder volatiel en voorzien meestal in een vast inkomen - Vooral voor pensionado’s is dit een belangrijke argument om in obligaties te beleggen. Waarom doet u zichzelf de stress van aandelen nog aan, als u met staatsobligaties een alternatief hebt dat ook een klein beetje rente oplevert? Maggiulli raadt beleggers aan zich daarbij vooral te richten op staatsobligaties. Risico kunt u volgens hem beter op de aandelenmarkt nemen dan op de obligatiemarkt. Zijn advies is duidelijk voor beleggers in Amerikaanse obligaties, want in Europa is het heel lastig om nog relatief risicovrije staatsobligaties te kopen, die ook nog positieve rente-inkomsten genereren. Inmiddels dreigen ook de rentes van Amerikaanse staatsobligaties richting nul te koersen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick van het multi-asset-team van Goldman Sachs AM heeft grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.