Geen belegger kan om obligaties heen Obligaties hebben het de afgelopen weken prima gedaan, zeker in verhouding tot aandelen. Drie redenen waarom obligaties ook na het verdwijnen van de Covid 19-stress in elke portefeuille thuishoren. 5 maart 2020 09:30 • Door IEXProfs Redactie Obligatiebeleggers hadden het de afgelopen acht jaar niet makkelijk. Koersen liepen wel iets op, maar met lage rentepercentages in de Verenigde Staten en héél erg lage in Europa en Japan, bleven de rendementen toch ver achter bij aandelen en alternatieve beleggingen. Dat is normaal in een bullmarkt, maar voor fondsbeheerders met veel obligaties in portefeuille wel frustrerend. Zo verging het ook Nick Maggiulli, data-analist bij vermogensbeheerder Ritholtz Wealth Management. Regelmatig vroeg hij zich af waarom ze eigenlijk nog obligaties in portefeuille hielden. Maar ratio weerhield hem en zijn collega’s ervan afscheid te nemen, schrijft hij. Kalmerende werking De afgelopen weken gaven Ritholtz gelijk. Terwijl aandelenkoersen kelderden vanwege het coronavirus liepen de koersen van obligaties hard op, met name in de VS. Dat is natuurlijk prettig voor een vermogensbeheerder. Emotioneel geeft het een zekere rust als een portefeuille niet 10% daalt, maar slechts met 5%. Het kan ook voorkomen dat beleggers echt in paniek raken en alles verkopen tegen dumpprijzen. Toch is dat nog niet eens het grootste voordeel van obligaties, zegt Maggiulli. Naast de kalmerende werking van obligaties zijn er volgens hem drie rationele redenen waarom obligaties in gene portefeuille mogen ontbreken. Obligaties stijgen meestal als aandelen dalen - Ten eerste stijgen obligaties meestal als aandelen dalen. Zeker in lang aanhoudende bearmarkets is dat een voordeel dat niet onderschat mag worden. Hoe dat komt? Daarvoor zijn twee redenen. Ten eerste worden obligaties al decennia lang gezien als de perfecte safe haven, misschien nog wel beter dan goud. Ten tweede duidt een bearmarket over het algemene op lage economische groei, of zelfs recessie. Dat betekent bijna altijd lage inflatie en een lage rente. Een daling van de rente betekent automatisch een stijging van obligatiekoersen. Obligaties zijn een beter alternatief dan cash - Gemiddeld gezien hebben obligaties de laatste decennia ongeveer 5% rendement opgeleverd, tegenover aandelen 10%. Toch is het mogelijk om het met behulp van obligaties beter te doen dan een portefeuille met uitsluitend aandelen, zegt Maggiulli. De kunst is om met regelmatige afstanden kleine wijzigingen aan te brengen in de portefeuille. Dus bijvoorbeeld als de aandelenwaarderingen historisch gezien hoog zijn, neemt u wat meer obligaties in portefeuille, en vice versa. Obligaties zijn minder volatiel en voorzien meestal in een vast inkomen - Vooral voor pensionado’s is dit een belangrijke argument om in obligaties te beleggen. Waarom doet u zichzelf de stress van aandelen nog aan, als u met staatsobligaties een alternatief hebt dat ook een klein beetje rente oplevert? Maggiulli raadt beleggers aan zich daarbij vooral te richten op staatsobligaties. Risico kunt u volgens hem beter op de aandelenmarkt nemen dan op de obligatiemarkt. Zijn advies is duidelijk voor beleggers in Amerikaanse obligaties, want in Europa is het heel lastig om nog relatief risicovrije staatsobligaties te kopen, die ook nog positieve rente-inkomsten genereren. Inmiddels dreigen ook de rentes van Amerikaanse staatsobligaties richting nul te koersen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 17 mei Obligaties van buiten de VS favoriet bij Pimco Pimco heeft een voorkeur voor Westerse obligaties buiten de VS en voor Amerikaanse largecaps met een sterke balans. De Magnificent Seven krijgen wel steeds meer concurrentie van de 493 andere S&P 500-bedrijven. Andere opvallende adviezen in de nieuwste outlook van Pimco?
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op basis daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.