Hedgefondsmanagers lopen nog achter de ESG-feiten aan Slechts 15% van de hedgefondsmanagers heeft ESG-factoren in zijn strategieën geïmplementeerd, zo blijkt uit onderzoek van KPMG. 10 maart 2020 10:00 • Door Fleur van Dalsem Zo’n 80% van de institutionele beleggers heeft zijn zinnen gezet op duurzaam investeren, zo blijkt uit het onderzoek Sustainable Investing van KPMG. Het onderzoek is gehouden onder bijna 150 institutionele beleggers, hedgefondsmanagers en long only-managers wereldwijd. In Nederland zijn zeven partijen geïnterviewd, vijf pensioenfondsen en twee assetmanagers, aldus Leonie Jesse, Associate Director KPMG Sustainability. Opvallend is dat hedgefondsmanagers achterblijven bij de implementatie van ESG-criteria in hun beleggingsproces. Slechts 15% van de fondsen die ondervraagd zijn voor het onderzoek geeft aan dat zij ESG-factoren in hun strategieën hebben geïmplementeerd. Onvolkomenheden zijn voordeel De redenen daarvoor zijn onder andere het gebrek aan eenduidige termen - wat valt er precies onder duurzaam beleggen? - en te weinig goede en betrouwbare data. "Ruim 60% van de hedgefondsmanagers geeft aan dat het gebrek aan kwalitatief goede en consistente data over ESG-factoren een belangrijke hindernis vormt." “Soms speelt het ook mee dat hedgefondsmanagers nog niet genoeg weten van duurzaamheid. Maar ze zijn vaak een kei in het researchen van bedrijven, dus ze moeten bedrijven ook op duurzame kenmerken kunnen beoordelen.” Vermogensbeheerders vinden juist dat het gebrek aan kwalitatieve gegevens een voordeel is voor hedgefondsen. Zij beleggen immers vaak op basis van onvolkomenheden in de markt, aldus Jesse. Voortrekkers zijn er natuurlijk ook. Christopher Hohn, de manager van het activistische fonds TCI, zegt in The Financial Times: “Investing in a company that doesn’t disclose its pollution is like investing in a company that doesn’t disclose its balance sheet.” TCI stemt tegen als management van bedrijven niet goed inzicht geeft in de mate waarin ze vervuilend zijn en hoe ze dat denken te verbeteren. British hedge fund billionaire Hohn launches campaign to starve coal plants of finance https://t.co/DPJFECPHLJ pic.twitter.com/KZUF5yadwf — Reuters (@Reuters) March 2, 2020 Klanten zijn drijvende kracht Vanuit de Europese Unie wordt momenteel gewerkt aan duurzame richtlijnen die het probleem van definities op moeten lossen. Echter, net zoals met de implementatie van bijvoorbeeld IFRS, kan het nog best even duren voordat de EU Taxonomy voor duurzame beleggingen er staat en de regels geïmplementeerd zijn, aldus Jesse. Hedgefondsen geven we aan dat hun klanten - grote beleggers - vragen naar een meer duurzaam beleggingsbeleid. Stakeholders vormen de belangrijkste drijfveer voor hedgefondsmanagers om hun portefeuille te verduurzamen, verduidelijkt Jesse. Maar ook toename van wet- en regelgeving zorgt voor een toename van ESG-beleid. Dat hedgefondsen heel erg alpha georiënteerd zijn, speelt wellicht ook mee. Maar zoals Jesse ook opmerkt, is duurzaam beleggen ook een manier om alpha te genereren, dus dat kan geen argument (meer) zijn voor een hedgefondsmanager om duurzaam links te laten liggen bij zijn beleggingsbeslissingen. Meerdere strategieën Hedgefondsmanagers gebruiken ESG-factoren voor alpha (55%), bèta (7%) en risicomanagement (38%), zo blijkt uit het KMPG-onderzoek. De meest gebruikte strategieën zijn onder hedgefondsen zijn ESG-integratie (52%), uitsluiting (50%), engagement (31%), impact beleggingen (19%), positieve screening (12%) en thematisch beleggen (5%). In deze cijfers zit overlap, legt Jesse uit, aangezien hedgefondsmanagers vaak meerdere duurzame strategieën naast elkaar hanteren. Fleur van Dalsem is redacteur bij IEX.nl. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.