Factorbeleggen is nog niet dood Tien jaar van underperformance is te weinig om factorbeleggen af te schrijven, vindt Jack Forehand van Validea Capital. 18 februari 2020 08:10 • Door IEXProfs Redactie Factorbeleggers hadden het de afgelopen tien jaar lastig. De factoren waarde en momentum bleven ver achter bij de index. Dat kwam met name door de grote groeibedrijven zoals Alphabet, Apple, Amazon en Microsoft die omhoog zijn gespurt. Met beleggingen in kwaliteitsbedrijven voeren beleggers iets beter, maar ook deze factor was nog altijd niet fantastisch. Alleen de factorstrategie low-vol was succesvol. Jack Forehand, medeoprichter en president van Validea Capital, wijst er in zijn blog Guru Investor echter op dat factorbeleggen over de lange termijn nog altijd een uitstekend trackrecord heeft met bovengemiddelde rendementen. De grote vraag is of de laatste tien jaar maatgevend zijn of dat de laatste eeuw dat is. Drie lessen Forehand heeft het laatste decennium drie lessen geleerd: Allereerst is tien jaar een te korte periode om factorbeleggen als strategie af te schrijven. Dat maakt Forehand op uit verschillende studies en dan vooral die van Corey Hoffstein van Newfound Research. Hoffstein heeft uitgerekend dat de factor value 67 jaar achter elkaar moet achterblijven bij het marktgemiddelde om met statistische zekerheid te kunnen zeggen dat deze factor dood is. Voor kwaliteit, momentum en low-vol zijn dat nog langere periodes. In ieder geval te lang voor beleggers om er nu conclusies aan te verbinden. Toen Forehand begon als belegger dacht hij nog dat vijf jaar lange termijn was. Later paste Forehand het aan tot tien jaar en nu vindt hij 20 jaar een lange termijn. Voor alle factoren geldt ook dat er meerdere fasen zijn geweest waarin ze vijf jaar achterbleven. Zelfs 20 jaar is bij sommige factoren voorgekomen. Factorstrategieën zijn er in verschillende soorten. U kunt kiezen voor lichte afwijkingen van de index of juist hele grote. Forehand beveelt beleggers aan eerst goed na te denken wat ze precies willen. Hoeveel risico wilen ze nemen? 2020-2030 Al met al is het best mogelijk dat factorbeleggen dood is. Maar het kan net zo goed zijn dat 2020-2030 een geweldig decennium wordt voor factoren. Forehand weet het ook niet, maar vooralsnog houdt hij vast aan het geloof in een factor-revival. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.