Safety first met obligaties Obligaties in de beleggingsportefeuille zullen hun waarde bewijzen zodra de volatiliteit oploopt, zegt fondsbeheerder Russ Koesterich van BlackRock. 14 februari 2020 09:15 • Door IEXProfs Redactie In Europa ligt de obligatierente rond het nulpunt, in Japan idem dito en in de VS is weliswaar nog een paar procent rendement te behalen met obligaties, maar dat verbleekt bij de koerswinsten van aandelen. Toch doen beleggers er verstandig aan een deel van hun portefeuille vrij te maken voor Amerikaanse obligaties, zegt Russ Koesterich, vermogensbeheerder van het BlackRock’s Global Allocation Fund. Waarom? Koesterich ziet daarvoor meerdere redenen, maar eentje is verreweg het belangrijkste. Er is historisch gezien een sterke correlatie tussen volatiliteit op de aandelenmarkt en obligatiekoersen. Sanders, Corona of lage winstgroei De volatiliteit is al jaren extreem laag. Maar wat gebeurt er als het coronavirus een grotere impact heeft dan verwacht? Of als de Democraat Bernie Sanders president van de VS wordt? Of als de winstgroei van technologiebedrijven stagneert? In zulke gevallen is het aannemelijk dat de aandelenkoersen een knauw krijgen en de volatiliteit omhoog schiet. Koesterich: “Als u terugkijkt op de periode na de kredietcrisis, dan kan ongeveer 45% van de verschillen tussen aandelen- en obligaties worden verklaard door wekelijkse veranderingen in de aandelenvolatiliteit, gemeten door de VIX-index. In weken waarin de volatiliteit toenam, versloegen treasuries met een lange looptijd de aandelenmarkt met gemiddeld ongeveer 1,5%. Omgekeerd geldt hetzelfde als de volatiliteit daalde.” Safety first Wat obligaties volgens Koersterich het meest aantrekkelijk maakt, is als de volatiliteit echt hoog oploopt. In weken waarin de VIX met meer dan 20% stijgt, verslaan obligaties met een lange looptijd aandelen met gemiddeld 4%. En dat met een waarschijnlijkheid van 95%. Een veel betere hedge bestaat er niet. Koesterich is zeker niet de enige die tot de aankoop van treasuries maant. Zo'n beetje alle hedgefondsen raden tot deze strategie en ook bijvoorbeeld J.P. Morgan. JPMorgan Asset Bets on US Treasuries & Aussie Dollar to Cope With Virus Impact ... BBG* US Treasuries give hedge against slowing China growth* Aussie, Singapore dollar both set to recover from sell-offs#USTY #AUD #SGD #JPM https://t.co/ryhIrBbMRm — Trading Floor Audio (@TradeFloorAudio) February 13, 2020 De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.