Safety first met obligaties Obligaties in de beleggingsportefeuille zullen hun waarde bewijzen zodra de volatiliteit oploopt, zegt fondsbeheerder Russ Koesterich van BlackRock. 14 februari 2020 09:15 • Door IEXProfs Redactie In Europa ligt de obligatierente rond het nulpunt, in Japan idem dito en in de VS is weliswaar nog een paar procent rendement te behalen met obligaties, maar dat verbleekt bij de koerswinsten van aandelen. Toch doen beleggers er verstandig aan een deel van hun portefeuille vrij te maken voor Amerikaanse obligaties, zegt Russ Koesterich, vermogensbeheerder van het BlackRock’s Global Allocation Fund. Waarom? Koesterich ziet daarvoor meerdere redenen, maar eentje is verreweg het belangrijkste. Er is historisch gezien een sterke correlatie tussen volatiliteit op de aandelenmarkt en obligatiekoersen. Sanders, Corona of lage winstgroei De volatiliteit is al jaren extreem laag. Maar wat gebeurt er als het coronavirus een grotere impact heeft dan verwacht? Of als de Democraat Bernie Sanders president van de VS wordt? Of als de winstgroei van technologiebedrijven stagneert? In zulke gevallen is het aannemelijk dat de aandelenkoersen een knauw krijgen en de volatiliteit omhoog schiet. Koesterich: “Als u terugkijkt op de periode na de kredietcrisis, dan kan ongeveer 45% van de verschillen tussen aandelen- en obligaties worden verklaard door wekelijkse veranderingen in de aandelenvolatiliteit, gemeten door de VIX-index. In weken waarin de volatiliteit toenam, versloegen treasuries met een lange looptijd de aandelenmarkt met gemiddeld ongeveer 1,5%. Omgekeerd geldt hetzelfde als de volatiliteit daalde.” Safety first Wat obligaties volgens Koersterich het meest aantrekkelijk maakt, is als de volatiliteit echt hoog oploopt. In weken waarin de VIX met meer dan 20% stijgt, verslaan obligaties met een lange looptijd aandelen met gemiddeld 4%. En dat met een waarschijnlijkheid van 95%. Een veel betere hedge bestaat er niet. Koesterich is zeker niet de enige die tot de aankoop van treasuries maant. Zo'n beetje alle hedgefondsen raden tot deze strategie en ook bijvoorbeeld J.P. Morgan. JPMorgan Asset Bets on US Treasuries & Aussie Dollar to Cope With Virus Impact ... BBG* US Treasuries give hedge against slowing China growth* Aussie, Singapore dollar both set to recover from sell-offs#USTY #AUD #SGD #JPM https://t.co/ryhIrBbMRm — Trading Floor Audio (@TradeFloorAudio) February 13, 2020 De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.