Europese banken moeten consolideren Europese zakenbanken zijn te klein om het nog te kunnen opnemen tegen de Amerikaanse concurrentie. Consolidatie kan het tij doen keren, maar dat werd tot nu toe door overheden gefrustreerd. Zal dat veranderen? 15 januari 2020 08:30 • Door IEXProfs Redactie Royal Bank of Scotland, Deutsche Bank, Barclays, BNP Paribas, UBS en Barclays stelden twaalf jaar geleden, voor het uitbreken van de kredietcrisis, nog wat voor in de wereld van zakenbankieren. Van die status is tegenwoordig weinig van over. Europese banken raken in de lijstjes voor succesvolle zakenbanken steeds verder achterop bij banken uit de VS. “Het probleem is een gebrek aan schaal," zegt Daniel Pinto de co-president van JP Morgan in een gesprek met Financial News. Volgens hem hebben Europese banken het afgelopen decennium verkeerde keuzes gemaakt. Er werden vooral activiteiten afgestoten om de winstgevendheid te verbeteren. Voorbeelden zijn Deutsche Bank en Société Générale, die vorig jaar aankondigden duizenden banen te schrappen. Divisies afstoten Met snijden in personeelskosten is op zich niks mis, zegt Pinto. “Inefficiënties aanpakken is altijd een goede zaak." Maar vaak worden de problemen volgens hem alleen maar groter als banken hele divisies afstoten. "Die worden daardoor steeds kleiner en kleiner, terwijl investment banking door de hoge kosten een bepaalde schaal vereist. Wat ontstaat is een gevaarlijke spiraal naar beneden waarbij krimp zorgt voor hogere relatieve kosten, waardoor nog meer moet worden gekrompen. Consolidatie kan een oplossing zijn.” Onmogelijke fusies Helaas wil het in Europa met grensoverschrijdende overnames en fusies niet zo goed lukken. Nederland kan erover meepraten. Het Scandinavische Nordea had in 2016 interesse in ABN Amro, maar de Nederlandse staat blokkeerde dat, waarschijnlijk uit angst voor een herhaling van het overnamefiasco uit 2007, toen ABN Amro werd verdeeld tussen Fortis, RBS en Santander. Er zijn verschillende factoren waardoor financiële mergers & acquisitions zo lastig zijn in Europa. Het te maken met de invoering van strengere regels na de kredietcrisis. Daarnaast zijn de regels niet uniform. Banken in Duitsland, Nederland of Frankrijk hebben bijvoorbeeld te maken met verschillende voorschriften als het gaat om witwassen, spaardeposito’s en beleggingsproducten. Zo lang die verschillen bestaan, zijn grensoverschrijdende overnames en fusies moeilijk te realiseren. Tenslotte zijn er overheden die na de kredietcrisis grote belangen hebben gekregen in banken. Zij staan niet te springen om hun greep op de eigen banken op te geven. ABN Amro is een voorbeeld, maar het sterkst speelt dit in Duitsland waar de overheid in bijna alle banken een belangrijke aandeelhouder is. Laat de bankunie maar komen Door deze factoren mag het geen wonder heten dat Bloomberg onlangs meldde dat 2019 het zwakste M&A-jaar van deze eeuw was met 5,7 miljard dollar aan overnames in de Europese banksector. Maar er is wel enige hoop dat het beter wordt. Vooral het vervolmaken van de Europese bankunie moet daaraan bijdragen en de Duitse minister van financiën Olaf Scholz – die tot nu toe een van de grootste dwarsliggers was – heeft in november aangegeven dit te steunen. “Dat is in ieder geval een stap in de goede richting,” zei Andreas Lindh van JP Morgan in een commentaar. Andere bankiers die het belang van consolidatie hebben onderschreven, zijn onder andere Axel Weber van UBS en Tidjane Thiam van Credit Suisse. Maar niet iedereen is even positief dat het zal lukken. “Het is een verloren strijd," zei CEO Frédéric Oudéa van Société Générale onlangs tegen de Financial Times. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.