Vermogensongelijkheid is het grote risico Columbia Threadneedle verwacht voor 2020 een vlak beursjaar, maar de kans op uitschieters naar boven en beneden is wel groot. Vooral het groeiende verschil tussen rijk en arm baart zorgen. 13 januari 2020 08:00 • Door IEXProfs Redactie William Davies, de CIO van Colombia Threadneedle Investments, rekent op een vlak basisscenario voor 2020, maar de risico’s voor uitschieters naar boven en beneden zijn wel levensgroot groot. In zijn verwachting spreekt hij van een smal pad. Dat geldt met name voor de Amerikaanse economie. Er hoeft maar weinig te gebeuren of de belangrijkste economie van de wereld komt plots toch in een groeiversnelling, of valt juist weg in een diepe recessie. Wereldwijd zijn er twee risico’s die er volgens hem uitspringen: handelsconflicten en de steeds grotere verschillen tussen arm en rijk. Vooral dat tweede is een factor die hem bezighoudt. De gele hesjes in Frankrijk, de studentenprotesten in Hongkong, de woede in Chili vanwege duurdere treinkaartjes, de bankencrisis in Libanon, het Malieveld in Nederland. Het zijn allemaal uitvloeisels van een maatschappij die volgens hem worstelt met groeiende ongelijkheid. Anti-globalisering Nu valt het effect van die bevolkingsonrust op de reële economie nog mee, maar wat als er een recessie uitbreekt en de werkloosheid oploopt? Gaan de mensen dan niet nog veel harder protesteren en partijen kiezen die uitsluitend het nationale belang voor ogen hebben? Welvaartsongelijkheid is volgens Davies voor een deel het gevolg van structurele krachten zoals het groeiende aantal flexibele banen, minder macht voor de vakbonden, technologische ontwikkeling en disruptie. De reactie op deze krachten is van doorslaggevend belang. Het kan goed aflopen, maar ook leiden tot een grote afkeer van globalisering. Meer investeringen Het basisscenario voor de financiële markten blijft in 2020 echter gematigd positief. Het handelsconflict kan de economie weliswaar op korte termijn in een neerwaartse spiraal brengen, maar Davies denkt dat Trump het niet zover zal laten komen. Die weet namelijk dondersgoed dat als hij herverkozen wil worden de economie goed moet draaien. Bij een handelsoorlog is dat praktisch onmogelijk. Een positieve verrassing is ook mogelijk als het handelsconflict van tafel verdwijnt en bedrijven gebruikmaken van de lage kredietkosten voor nieuwe investeringen. Als dan ook de lonen nog stijgen en de consumptie oploopt, dan kan de economie snel de weg omhoog kiezen. Liever Amerikaanse aandelen Maar helaas wijst tot toe niks daarop, zegt Davies. Hij denkt dat beleggers dit jaar heen en weer geschud zullen worden tussen positieve en negatieve scenario’s. Dat betekent veel marktvolatiliteit. In een dergelijke klimaat is diversificatie altijd goed. Verder adviseert hij beleggers in te spelen op langetermijntrends. Twee die eruit springen zijn voor hem cloud computing en vergrijzing. Regionaal blijft hij een voorkeur houden voor de Verenigde Staten. De VS groeit weliswaar langzamer dan bijvoorbeeld China of India, maar het heeft wel veel meer kwalitatief hoogstaande bedrijven. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.