De valutamarkt in 2020: Dollar verliest aan kracht Valuta-expert Ebury verwacht dat de dollar dit jaar aan kracht zal inboeten. Als het Chinees-Amerikaanse handelsconflict wordt bijgelegd, dan zullen vooral valuta uit opkomende markten daarvan profiteren. 10 januari 2020 09:00 • Door IEXProfs Redactie Aan het valutafront zijn de vooruitzichten gunstig voor de euro, het Britse pond en valuta uit opkomende markten. De dollar verliest waarschijnlijk aan kracht. Dat schrijft valutamarktexpert Ebury in een deze week verschenen rapport. Ebury blikt in het rapport zowel voor- als achteruit. Voor 2020 ziet het valutabedrijf zes belangrijke ontwikkelingen. Rust bij de Fed Van de Fed verwacht Ebury dit jaar geen vuurwerk. Vorig jaar verraste de Fed met een snelle draai van de hawkish-houding naar een meer dovishe blik. Met andere woorden in plaats dat de geldkraan werd dichtgedraaid, ging hij juist open. Een herhaling van een dergelijk scenario lijkt echter onwaarschijnlijk. Alle stemmen van binnenuit het beleidscomité van de Fed (de FOMC) duiden erop dat Fed-voorzitter Powell zijn kruit voorlopig drooghoudt. Ebury gaat ervan uit dat dit zo blijft tot halverwege dit jaar. Vanaf dan zal er vermoedelijk weer worden gehint op renteverhogingen. Ebury denkt dat die nog tot 2021 op zich zullen laten wachten. Voor de dollar betekent dat relatief weinig impulsen van de Fed. ECB iets optimistischerUit de eerste optredens van ECB-voorzitter Christine Lagarde valt nog niet veel op te maken, behalve dat Lagarde redelijk positief lijkt over de eurozone. Ebury is het met haar eens. Vooral Duitsland, waar de industrie het in 2019 heel lastig had, is aan de betere hand. Als straks het handelsconflict tussen de VS en China wordt bijgelegd, dan is dat helemaal gunstig voor de eurozone. Het zou ook betekenen dat mogelijke nieuwe monetaire impulsen verder uit zicht verdwijnen. Van de andere kant lijken renteverhogingen ook nog ver weg. Een neutrale ECB dus, net als in de VS. Per saldo ziet Ebury voor de eurozone wel iets meer potentieel om in positieve zin te verrassen, wat gunstig is voor de euro-dollarkoers. Handelsoorlog hopelijk voorbijOf de ruzie tussen de VS en China voorbij zal zijn, is te bezien. Ebury is positief gestemd vanwege de phase one deal uit december. Ze hebben goede hoop dat er in 2020 een phase two deal zal volgen, maar de kans dat het nog misgaat blijft aanwezig door de wispelturige Trump en de onbuigzame Xi. BrexitDe Brexit blijft in 2020 en daarna hoog op de agenda staan. Een handelsakkoord met de EU lijkt lastig te realiseren voor het eind van dit jaar. Dat betekent dat de overgangsperiode waarschijnlijk verder naar de toekomst zal moeten worden verlegd. Tenzij Boris Johnson dat niet wil en alsnog kiest voor een harde Brexit. Dat zou zeer ongunstig zijn voor zowel de Britse als Europese economie. Het pond zal zwaar te lijden hebben. Maar dat is niet het basisscenario van Ebury, dat uitgaat van een positieve afloop en een handelsakkoord vermoedelijk ergens in 2021. In dat geval ziet het er juist goed uit voor het pond. Amerikaanse verkiezingenBeleggers kijken nu al met spanning uit naar de Amerikaanse presidentsverkiezingen. De kansen voor Trump zijn ongeveer fifty-fifty. Ebury maakt zich niet druk. Met een meerderheid voor de Democraten in het Congres en de Republikeinen in de Senaat verwacht Ebury geen grote beleidsveranderingen, althans niet op korte termijn. De effecten op de valutamarkt zullen bescheiden zijn. Opkomende marktenAls er een regio moet worden uitgepikt die het 2019 moeilijk had door het Amerikaans-Chinese handelsconflict dan zijn het opkomende markten. Als Ebury’s verwachting uitkomt dat de strijdbijl tussen de VS en China begraven wordt dan heeft dat dus grote gevolgen voor opkomende markten. Het tegendeel geldt overigens ook als het confict uitdijt. Het ligt dus voor de hand dat in 2020 de grootste valutauitschieters wederom hier te vinden zullen zijn. Grootste winnaars en verliezers 2019 Sterkste valuta tegenover de Amerikaanse dollar*: Ukrainian hryvnia +16,5% Russian ruble +12,5% Egyptian pound +11,7% Israeli new shekel +8,6% Thai baht +7,6% Zwakste valuta tegenover de Amerikaanse dollar: Argentinian peso -37,1% Angolan kwanza -35,9% Haitian gourde -19,4% Zambian kwacha -15,6% Sierra Leonean leone -13,9% * data van Bloomberg De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 09 jun Capital Group rekent op aanhoudend hoge volatiliteit Wat heeft 2025-2026 nog allemaal in petto voor aandelen, obligaties en valuta? Capital Group schetst een beeld van aanhoudend hoge volatiliteit, meer risico-aversie en tijdelijk gunstige vooruitzichten voor aandelen buiten de VS.
Assetallocatie 05 jun De wraak van de thuisspelers Enguerrand Artaz van LFDE begrijpt wel waarom beleggers zich nu richten op de aandelen van Europese bedrijven, die sterk gericht zijn op de eigen thuismarkt.
Assetallocatie 05 jun Een zorgeloze en rooskleurige toekomst met ETF's Zelfs de beste aandelen gaan zo nu en dan door een diep dal. Met een indexfonds is de stress minder groot zonder dat dit ten koste gaat van rendement.
Assetallocatie 02 jun Topfonds Fresh Fixed Income Fund dubbel bekroond Dit jaar ging het Fresh Fixed Income Fund van OHV Vermogensbeheer naar huis met twee LSEG Lipper Fund Awards. De outperformance van het obligatiefonds was in de afgelopen 3 en 5 jaar zo groot en zo consistent dat de jury niet om het fonds heen kom. Wat verklaart het succes? Wat zijn de verwachtingen? Wij vroegen het aan de fondsmanagers Richard Abma en Otto Bazuin.
Assetallocatie 02 jun Modelportefeuilles in beweging door stijgende Amerikaanse rente State Street Global Advisors denkt dat de gestegen rente samen met de hoge Amerikaanse staatsschuld ernstige gevolgen zal hebben voor de samenstelling van modelportefeuilles.
Assetallocatie 27 mei Beleggers wachten tot de rente 6-7% bedraagt Mark Dowding van RBC BlueBay verwacht dat de lange rente in de VS verder oploopt. Als een 30-jarige staatslening 6-7% oplevert, ziet hij beleggers massaal aandelen en andere assets verruilen voor US Treasuries.