De drie logische verrassingen van 2020 Alastair Gunn en Rhys Petheram, fondsmanagers bij Jupiter Asset Management, over de drie verrassingen van 2020 die beleggers op het verkeerde been kunnen zetten. 6 januari 2020 08:30 • Door Rob Stallinga 1. De Republikeinen laten Trump vallen "Trump wordt NIET de Republikeinse kandidaat voor de Amerikaanse presidentsverkiezingen eind dit jaar. Beleggers, analisten en politieke experts zullen dit scenario waarschijnlijk onwaarschijnlijk vinden, maar zij verwachtten ook niet dat Trump tot president zou worden gekozen. Maar Trump is verwikkeld in een schadelijk impeachmentproces, dat voor hem wel eens verkeerd kan aflopen," aldus Alastair Gunn en Rhys Petheram. "Als Trump de verkiezingsstrijd niet aangaat, zal waarschijnlijk de Democraat Elizabeth Warren het moeten opnemen tegen een meer traditionele Republikeinse kandidaat. Beide uitkomsten van de verkiezingen zullen dan waarschijnlijk leiden tot een gematigde Amerikaanse centrum. Want hoewel Warren opvattingen heeft over financiële regelgeving en Wall Street die haar stevig aan de linkerkant van haar partij plaatst, zorgt het Amerikaanse systeem van checks and balances en een (waarschijnlijk) door de Republikeinen beheerste Senaat er wel voor dat zij een meer gematigde koers vaart om goedkeuring in het Congres te kunnen krijgen voor veel van haar beleid." "Met een nieuwe regering kunnen we meer economische wereldgroei tegemoet zien, evenals een ommekeer van het Amerikaanse milieubeleid, waarbij de VS terugkomt op de beslissing om het VN 2015-akkoord over de beperking van de klimaatverandering op te zeggen. De basis wordt gelegd voor de allereerste groene obligatie door de US Treasury, een idee dat momenteel ondenkbaar lijkt." "Uiteindelijk zou een presidentsverkiezing zonder Trump positief uitpakken voor de markten. De regeerstijl van Trump is volkomen onvoorspelbaar en hij kan markten 's nachts verstoren met een enkele tweet. De komst van een meer gematigde regering zou helpen risicopremies te verlagen, wat waarderingen hoger zal zetten." 2. Het einde van goedkoop geld "Centrale banken besluiten kwantitatieve versoepeling (QE) op te geven. Het QE-experiment is uitgewerkt. Als de wereldeconomie blijft verzwakken, dan zullen we de introductie van alternatieve stimuleringsmaatregelen zien. Het ligt voor de hand dat overheden flinke stimuleringsmaatregelen gaan treffen. Economieën worden van brandstof voorzien via extra uitgaven in infrastructuur, gezondheidszorg en de vergroening van de economie." 3. Waarde-aandelen komen weer in de mode "Nauw verbonden met de aanhoudende vertraging van de wereldeconomie en extra overheidsbestedingen is de come-back van waarde-aandelen. Wij denken zelfs dat de rotatie van groei- naar waarde-aandelen een belangrijke kenmerk van het beursjaar 2020 zou kunnen worden." "Voor deze rotatie moeten de obligatierendementen stijgen. Het stopzetten van QE zou dit aanmoedigen, evenals een uitbreiding van de overheidsuitgaven. QE is ongelooflijk gunstig geweest voor snelgroeiende, momentum-aandelen, zoals de FANG's (Facebook, Amazon, Netflix en Google) en andere disruptors. Zodra de eigenaren van deze activa beginnen te voelen dat de risico's stijgen, zal elk slecht nieuws een vlucht naar de uitgang veroorzaken. Voor de achtergebleven unloved waarde-aandelen zou dat wel eens goed kunnen uitpakken." "Wij zouden deze rotatie verwelkomen, omdat we structureel de voorkeur geven aan waarde-aandelen. Tegelijkertijd zijn we nu defensief gepositioneerd, omdat we denken dat aandelen eerst terugvallen, voordat opnieuw de weg omhoog wordt ingeslagen." Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.