Het is weer tijd voor een oliesector-outperformance? Olieaandelen doen het al jaren heel veel slechter dan het beursgemiddelde. Krijgen we in 2020 het inhaaleffect? 3 januari 2020 09:00 • Door IEXProfs Redactie Oliebedrijven en hun toeleveranciers zitten op de beurs al jaren in het verdomhoekje. Ook 2019 was weer een matig jaar voor aandelen als RDS, BP, Exxon en Schlumberger. Daar zijn meerdere redenen voor. Denk aan de sterke productie van schaliegas en –olie in de VS die de prijzen van olie en gas drukt, de groei van duurzame alternatieven zoals wind en zonne-energie en institutionele beleggers die olie-aandelen uit ESG-overwegingen steeds vaker links laten liggen. Twee kampen Sommige analisten hebben daardoor hun vertrouwen in de oliesector grotendeels verloren. Dat geldt onder meer voor de analisten van Morgan Stanley en CIBC Capital Markets. Maar dat geldt niet voor iedereen. Integendeel, eind vorig jaar waren er meerdere analisten die een goed 2020 voorspelden, waaronder analisten van Goldman Sachs, Bank of America Merrill Lynch, J.P. Morgan en Citigroup. Opec en opkomende markten Drie vaak genoemde redenen voor een rebound zijn de productieverlagingen voor 2020 door oliekartel Opec, een hogere economische groei in opkomende markten en hoge schulden in de Amerikaanse schaliesector, die voor een shake-out zullen zorgen. Een vierde reden is dat olieaandelen historisch gezien goedkoop zijn, zeker als het relatief hoge dividendrendement in ogenschouw wordt genomen. Hoe goedkoop olieaandelen daadwerkelijk zijn, blijkt onder andere uit een grafiek op twitter van analist Octavio Costa van Crescat Capital, waarin de marktkapitalisatie van de olie-industrie is afgezet tegen de omzet, een soort gemiddelde koers-omzetverhouding. Daaruit blijkt dat deze sector het laagste waarderingsniveau heeft bereikt in de laatste 20 jaar. “Oil-service stocks have never looked so cheap”, constateert Costa dan ook in de tweet. Energy service stocks never looked so cheap.Price to sales ratio now below times that preceded major bottoms.One of the few industries trading at 1x annual revenues. Commodities are historically undervalued, plenty value to be found. pic.twitter.com/jHuDCwoNb6 — Otavio (Tavi) Costa (@TaviCosta) December 26, 2019 In perspectief De optimistische geluiden van analisten moeten wel in perspectief worden geplaatst. J.P. Morgan is bijvoorbeeld wel positief over de korte termijn, maar niet over de lange, omdat er op de lange duur een vrij grote kans blijft bestaan op overproductie, dus lagere olieprijzen. Daarnaast hebben analisten de laatste jaren zich wel vaker positief uitgesproken over olieaandelen, waar ze dan later weer op moesten terugkomen. Lees ook: De belangrijkste trend van de laatste jaren was de schalierevolutie De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.