Grieken kunnen eindelijk weer dansend over straat De Griekse beurs spuit dit jaar omhoog. Na jaren van ellende lijkt het ergste achter de rug en kan met optimisme worden vooruitgekeken. 2 december 2019 08:00 • Door IEXProfs Redactie 2019 was tot nu toe een fantastisch beursjaar voor Europa. De AEX-index staat ruim 22% (exclusief dividend) hoger en de DAX zelfs 25%. Baas boven baas is echter Griekenland, waar de ASE-index met een ongelofelijke 45% is opgelopen gedurende de eerste elf maanden van dit jaar. Bloomberg komt op basis van gesprekken met economen en analisten tot de conclusie dat er ook voor 2020 reden tot optimisme is. Inhaaleffect Voor dit optimisme zijn verschillende redenen. Allereerst is er sprake van een inhaaleffect. Terwijl andere Europese beurzen al sinds 2009 in een bullmarkt zitten, is daar in Griekenland pas sinds 2016 sprake van. De toppen van 2000 en 2007 zijn echter nog ver weg. Ten tweede was er lange tijd alle reden voor een Griekse discount. Denk aan de zwakke banken, hoge overheidsschulden, Europese noodpakketten, politieke spanningen en corruptie. Maar veel van deze problemen lijken langzamerhand naar de achtergrond te verdwijnen. Triple B Emiel van den Heiligenberg, hoofd asset allocation bij Legal & General Investment Management, wijst bijvoorbeeld op het tekort op de lopende rekening, dat is gereduceerd tot bijna nul. Samen met het feit dat er de komende twee jaar geen grote schulden hoeven te worden afbetaald, kan dit gunstig uitwerken op de ratings voor Griekenland van kredietbureaus. Van den Heiligenberg kan zich voorstellen dat als hun kredietoordeel omhoog gaat naar BBB, Griekenland ook in aanmerking komt voor het schuldenopkoopprogramma van de ECB, wat een extra impuls zou kunnen betekenen voor zowel aandelen als obligaties. Ook bij de banken, die een paar jaar geleden nog diep in de put zaten, is de weg omhoog gevonden. Dat geldt met name voor het verkleinen van het aantal slechte leningen. Dimitri Dardanis van Piraeus Securities, denkt dat als dit proces doorzet er goede kansen liggen voor de aandelenmarkten, zeker als het gebeurt in combinatie met verdere overheidshervormingen. Hoogste vertrouwen sinds 2000 George Lagarias, hoofdeconoom bij Mazars Financial Planning, is wat dat laatste betreft optimistisch. De nieuwe regering, die sinds deze zomer aan de macht is, heeft volgens hem in ieder geval een paar goede maatregelen genomen, zoals belastingverlagingen voor een beter investeringsklimaat. Puur macro-economisch gezien zijn de zuurste dagen van de crisis ook voorbij. Dat blijkt bijvoorbeeld de index voor inkoopmanagers (PMI) die op het hoogste niveau staat van de hele EU. Het consumentvertrouwen was zelfs niet meer zo goed sinds 2000, het jaar dat de ASE-index ruim boven de 6000 punten stond tegenover 900 nu. Lagarias: “Er is nog heel veel hervormwerk te doen voordat er gesproken kan worden van duurzaam herstel, maar als deze trend wordt doorgezet, dan kan het momentum voor Griekse aandelen in 2020 aanhouden." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick van het multi-asset-team van Goldman Sachs AM heeft grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.