Er is altijd wel ergens een bearmarkt Waarde-aandelen, zoals olie- en mijnbouwbedrijven, hebben de laatste jaren niet meegedaan aan de bullmarkt. Maakt dat ze nu extra kansrijk? 28 november 2019 08:45 • Door IEXProfs Redactie De Amerikaanse aandelenbeurs zit al jaren in een opwaartse trend. Europa bleef lange tijd achter, maar beleeft dit jaar ook een topjaar. Hetzelfde geldt min of meer voor Azië en andere opkomende markten. Voor de meeste beleggers is dat natuurlijk geweldig nieuws, maar niet iedereen is even gelukkig met de situatie. Denk bijvoorbeeld aan een ieder die cash heeft aangehouden in afwachting van een beter instapmoment, net een erfenis heeft ontvangen, of die nu begint met sparen voor een grote aankoop, een huis bijvoorbeeld? Catch 22 Deze mensen hebben te maken met een soort catch 22, zegt Ben Carlson van vermogensbeheerder Ritholtz Wealth Management. Zij kunnen weliswaar profiteren van toekomstige koerswinsten, maar deze bullmarkt zal niet eindeloos aanhouden en aandelen zijn een stuk duurder geworden. Althans, dat geldt voor grote delen van de markt, zegt Carlson. Er zijn ook sectoren en beleggingscategorieën die helemaal niet hebben geprofiteerd van de bullmarkt. Matige waarde Carlson geeft enkele voorbeelden. Ten eerste oliebedrijven waar beleggers zelfs in de VS de afgelopen tien jaar geld aan hebben verloren. De subcategorie energie in de S&P 500 heeft sinds 2008 een rendement opgeleverd van -14%. De hele S&P boekte in dezelfde periode een winst van 200%. Buiten de VS zijn er nog dramatischere voorbeelden te vinden. Een wereldwijd gespreide portefeuille met mijnbouwaandelen leverde bijvoorbeeld een verlies op van 50%. En dan zijn er nog de vermaledijde waarde-aandelen. Die zijn ver achter gebleven bij groeiaandelen zoals ASML, Amazone, Apple, Alphabet (Google), Microsoft of Facebook. Het was wat dat betreft een herhaling van eind jaren 90 van de vorige eeuw, vlak voor het knappen van de dotcom-luchtbel. Herhaling internetluchtbel? De hoop van waardebeleggers is dat groeiaandelen, net als aan het begin van deze eeuw een tik krijgen en dat er een periode aanbreekt waarin waarde-aandelen outperformen. Op zich is daar ook wel wat voor te zeggen. Uit onderzoek van Clif Asness van AQR blijkt namelijk dat value-aandelen zelden zo goedkoop waren als nu. Carlson waarschuwt echter. Wie zegt namelijk dat groeiaandelen niet nog eens een, twee of drie jaar beter blijven presteren dan waarde-aandelen? Timing is een van de moeilijkste dingen die er zijn. Of zoals Carlson het zegt: "Als iets sterk is gedaald, dan betekent dat nog niet dat het niet nog verder kan dalen. En alleen omdat iets goedkoop is, betekent dat niet dat het nog goedkoper kan worden." Bovendien zijn er ook redenen waarom bepaalde aandelen achterblijven. Bij grondstoffen is bijvoorbeeld het geloof in een supercyclus - zoals die voor 2008 bestond - volledig verdwenen. En waarde-bedrijven hebben hun underperformance voor een deel ook te danken aan technologische (disruptieve) innovaties. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.