Aandelen profiteren van positieve aanbodschok In de jaren 70 had een negatieve aanbodschok rampzalige gevolgen voor beleggers. Dit keer is er een positieve aanbodschok die zorgt voor rugwind op de effectenmarkten. 13 november 2019 09:00 • Door IEXProfs Redactie De onvrede over lage renteniveaus van centrale banken is het laatste half jaar flink gegroeid, ook in Nederland. Vervelend is dat spaargeld niks meer oplevert en dat er aan obligaties niks meer valt te verdienen. De grootste vrees is echter dat de lage rente zorgt voor nieuwe luchtbellen, van aandelen tot obligaties en van huizen tot kunst. Financiële doemdenkers waarschuwen dat dit alleen maar kan eindigen in een grote knal, waarbij het kaartenhuis in elkaar dondert. Kasper Lorenzen, CIO van het Deense pensioenfonds PFA, met 100 miljard dollar onder beheer, ziet dat anders. Volgens hem is er nog lang geen sprake van een luchtbel. Aandelen zijn volgens hem fair geprijsd. De doemdenkers maken volgens hem een grote fout: ze vergelijken de huidige situatie met die van de jaren 70, toen er sprake was van een zogenoemde negatieve aanbodschok. Olieschok Die negatieve aanbodschok had vooral te maken met een krimp van het olieaanbod uit OPEC-landen, wat zorgde voor oplopende prijzen, lonen en rentes. Er ontstond een klassieke loon-prijsspiraal. We zitten nu in een heel andere fase, zegt Lorenzen. Ditmaal is de aanbodschok niet negatief, maar positief. U kunt daarbij wederom denken aan energie, die goedkoop is, net als andere grondstoffen. Maar ook andere goederen, diensten en arbeidskrachten zijn rijkelijk voorhanden, wat de prijzen (en de lonen) drukt. Aandelen niet te duur Destijds in de jaren 70 werd volgens Lorenzen onderschat hoe groot het effect was van de negatieve aanbodschok. Achteraf weten we dat het een rampzalige periode was voor beleggers. Dit keer is het net zo, alleen omgekeerd. De positieve aanbodschok wordt onderschat wat voor aandelen betekent dat er nog lucht naar boven is. Zelfs als de markt corrigeert, dan nog kunnen beleggers er volgens Lorenzen van op aan dat centrale banken met nieuwe rondes van monetaire impulsen zullen komen, wat tot nieuwe beursrecords zal leiden. Lage rente op lange termijn niet goed Op de lange termijn is de lage rente overigens ook volgens Lorenzen schadelijk voor beleggers. Eigenlijk zijn de hoge inflatie van de jaren 70 en de lage rente van nu twee kanten van dezelfde medaille. Op termijn leiden ze allebei tot uitholling van vermogenswaarden. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.