Lage olieprijs bedreigt Amerikaanse high-yieldmarkt Het aantal defaults van Amerikaanse oliebedrijven in de Amerikaanse high-yieldmarkt is verdubbeld. Belangrijkste reden is de lage olieprijs, zo concludeert Amundi. 8 november 2019 14:00 • Door IEXProfs Redactie De Franse assetmanager constateert in het rapport High Yield: deep diving needed due to a more uncertain outlook dat de schalierevolutie de productie van olie en aardgas in de VS weliswaar nieuw leven heeft ingeblazen, maar dat deze ontwikkeling negatief heeft uitgepakt voor financiers. Hoge investeringskosten en de snelle uitputting van de bronnen leiden tot lage opbrengsten voor beleggers in schaliebedrijven. Zelfs de kortstondige piek in de olieprijs, onder andere als gevolg van de drone-aanval op Saudi Aramco, bracht obligatiebeleggers in de energiesector slechts kortstondig verlichting, merkt Amundi op. De oliesector heeft weer het stokje overgenomen van de retailsector als slechtst presterende sector binnen de Amerikaanse high yield-obligatiemarkt. Van de 64 wereldwijde defaults in de eerste negen maanden van 2019, vonden er maar liefst negentien (30% van totaal) plaats in de energiesector, tegenover 19% in dezelfde periode vorig jaar. Het aantal defaults in de retailsector halveerde juist. Belangrijkste reden van de zwakke gang van zaken in de Amerikaanse oliemarkt is - wat anders - de daling van de olieprijs van 77 dollar per vat in oktober 2018 naar 42 dollar in december 2018. Inmiddels wordt er voor een vat WTI 56 dollar betaald. De gemiddelde defaultrate binnen het Amerikaanse high yield-obligatiesegment ligt inmiddels op 3%. In de energiesector is het percentage wanbetalingen bijna 2,5 keer zo hoog en ligt op 8%. Energie-obligaties worden verhandeld met een renteopslag van 750 basispunten, dus veel rek is er niet meer. Amundi verwacht niet dat de olie- en gasprijzen op korte termijn structureel gaan stijgen, hetgeen impliceert dat de spreads en distressed-ratio’s in 2020 hoog zullen blijven. Het risico op een spill-over is laag. Een manier om de blootstelling aan energierisico's te verminderen, is volgens Amundi door meer schuld te kopen van energiebedrijven die gespecialiseerd zijn in de verwerking, opslag, transport en marketing van olie en gas. Hun inkomsten worden meestal op basis van volumes berekend in plaats van op heersende olie- en gasprijzen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.