EMD heeft wind mee Obligaties uit opkomende markten doen het de laatste tijd goed. Het bedaren van het handelsconflict tussen de VS en China is de voornaamste aanjager van deze opleving. Ook renteverlagingen van de Fed hebben een positief effect, schrijft BlackRock Investment Institute. 30 oktober 2019 11:30 • Door Rob Stallinga In het nieuwste marktcommentaar van BlackRock Investment Institute wordt een lans gebroken voor obligaties uit de opkomende markten. Die presteren dit jaar bijzonder goed, zowel genoteerd in harde als in lokale valuta's, en daar komt niet snel een einde aan, zo verwachten de rekenmeesters van BlackRock. BlackRock zelf heeft een duidelijke voorkeur voor EMD in lokale valuta. Die bieden de beste rendementskansen. "Het versoepelende beleid van de Fed heeft ertoe geleid dat lokale valuta van opkomende markten zich hebben hersteld ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Het is een trend die zich waarschijnlijk zal doorzetten." Ook recente kapitaalinjecties hebben voor een verzwakking van de dollar gezorgd. De renterichtingen zijn duidelijk Kleine kans recessie Maar obligaties uit opkomende markten floreren niet alleen als de dollar in waarde daalt. De economische situatie speelt natuurlijk ook mee. Obligatiebeleggers zitten niet op defaults te wachten. Over die economische situatie is BlackRock hoopvol gestemd. "Hoewel de productievertraging in Azië een negatieve invloed heeft op de economische groei van de opkomende markten, blijft de consumentensector daar sterk. Mede hierdoor achten wij de kans op een vertraging of recessie in opkomende markten klein." Lees ook: Obligaties opkomende markten presteren structureel beter dan aandelen opkomende markten Ook het IMF verwacht dat opkomende markten in 2020 gaan groeien, een visie waar BlackRock zich bij aansluit. Boodschappenlijstje BlackRock geeft de voorkeur aan EMD’s in lokale valuta zonder blootstelling aan China, omdat daar de groei verder kan vertragen door de handelsspanningen. Aantrekkelijker zijn volgens BlackRock obligaties uit Latijns-Amerikaanse landen, zoals Brazilië en Mexico, en landen die niet rechtsreeks last hebben van de spanningen tussen de VS en China, zoals India. "Onderzoek wijst uit dat handelsonzekerheid in het verleden steeds heeft geleid tot aandelenrisico's en tot een verhoogde vraag naar staatobligaties van ontwikkelde landen. Handelsspanningen hebben de grootste weerslag op de meeste Aziatische economieën vanwege hun verbinding met China." Risico's In de visie van BlakcRock wordt geen rekening gehouden met een significante stijging van de dollar. De vermogensbeheerder rekent erop dat de Amerikaanse munt ook volgend jaar op hetzelfde niveau blijft. Ook zijn additionele negatieve effecten van gewapende conflicten, politieke problemen en economische malheur niet in de analyse meegenomen. "Tot nu toe hebben opkomende markten relatief weinig last gehad van de conflicten in het Midden-Oosten, Turkije en een economische crisis in Argentinië, maar dit kan snel veranderen, afhankelijk van hoe deze scenario’s zich verder ontwikkelen." Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.