Waardebelegger GMO hoopt op herhaling 2000 In 2000 kwam er een eind aan een lange periode van outperformance van groeiaandelen en underperformance van value-aandelen. GMO hoopt dat deze trendbreuk zich nu herhaalt. 17 oktober 2019 09:00 • Door IEXProfs Redactie Topman Ben Inker van vermogensbeheerder Grantham Mayo van Otterloo (GMO) vraagt zijn klanten nog een beetje geduld te hebben. GMO, zo moet hij toegeven, heeft de laatste jaren slecht gepresteerd. Dat komt door de voorkeur die GMO heeft voor waarde-aandelen, een beleggingscategorie die de laatste jaren sterk achter is gebleven bij groeiaandelen. Het levert pijn op die Inker doet terugdenken aan eind jaren 90, toen er ook een fase was waarin waarde-aandelen ver achter bleven bij groeiaandelen. Het was de tijd van de internetluchtbel en een van Inker's bitterste ervaringen, vertelt hij in een nieuwsbrief aan beleggers. Inker: “Het voelde destijds alsof alle keuzes die we maakten verkeerd uitpakten.” Dat gevoel is er nu ook weer een beetje. Overigens niet alleen bij Inker. Andere waardebeleggers hebben er ook last van, zelfs Warren Buffett. Volgens Inker zijn de prestaties van waarde-aandelen nu weliswaar iets beter dan toen, maar daar staat tegenover dat de fase van underperformance al tien jaar duurt, toen maar vijf. Het komt goed! De tegenvallende prestaties maken het steeds moeilijker beleggers ervan te overtuigen vast te houden. En toch vraagt Inker precies dat te doen, want de vooruitzichten voor waarde-aandelen zijn goed, misschien zelfs nog beter dan in 2000, toen er voor GMO een fase van acht jaar aanbrak waarin het veel beter presteerde dan het marktgemiddelde. De jaren 2019 en 2000 zijn volgens Inker overigens niet op alle vlakken te vergelijken. Zo is er ditmaal een groter verschil in waardering tussen Amerikaanse aandelen (duur) en Europese en emerging markets (goedkoop). Verder zijn er nu meer waarde-aandelen in opkomende markten. Het zijn twee factoren die GMO ook meeneemt in zijn modellen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.