Met Robeco ontsnappen uit het spiegeldoolhof In de nieuwste vijfjaars-outlook heeft Robeco de rendementsverwachting van bijna alle beleggingscategorieën naar beneden bijgesteld. De reden hiervan is een (niet al te zware) recessie die tussen nu en 2024 zeker gaat plaatsvinden. 30 september 2019 17:00 • Door IEXProfs Redactie Robeco heeft zijn jaarlijkse Expected Returns (2020-2024) gepubliceerd, een rapport dat beleggers vertelt wat zij de komende vijf jaar kunnen verwachten. Volgens Robeco is een recessie ergens in de komende vijf jaar onvermijdelijk, waardoor het rendement van veel beleggingen achterblijft bij het historisch gemiddelde. De volgende recessie gaat ons volgens Robeco echter niet over de rand duwen, zoals de wereldwijde financiële crisis tien jaar geleden deed. Het zal waarschijnlijk meer een verzameling van kleine excessen in de wereldeconomie zijn, die zorgen voor een sneeuwbaleffect en daarmee een rem zijn op de wereldwijde groei. Alles wordt minder Voor de meeste beleggingscategorieën heeft Robeco de rendementsverwachting over de vijfjaarshorizon naar beneden bijgesteld. "Voor staatsobligaties zijn onze vooruitzichten voor de komende vijf jaar verdeeld. Zo zijn Duitse Bunds op dit moment sterk overgewaardeerd. Als de inflatie aantrekt, blijft het rendement naar verwachting ruimschoots achter bij dat van cash. Aan de andere kant profiteren Amerikaanse Treasuries het meest van een recessie, met een rendement ruim boven dat van cash." De waarderingen zijn een negatieve factor voor aandelen uit ontwikkelde markten. Toch kan het rendement nog relatief sterk zijn in de eerste helft van de vijf jaar. Maar aangezien Robeco een recessie verwacht rond 2022, zal het rendement tegen het einde van de periode relatief laag zijn. Lage premie Aandelen uit opkomende markten zijn over het algemeen behoorlijk goedkoop, maar ten opzichte van de ontwikkelde markten heeft Robeco de verwachtingen ongewijzigd gelaten. Vanwege het sluimerende protectionisme verwachten zij een premie van slechts 50 basispunten ten opzichte van aandelen uit ontwikkelde markten. Voor investment grade- en high yield-obligaties wordt de macro-economische omgeving minder gunstig. Robeco verwacht dan ook rendementen onder het historische gemiddelde, ondanks neutrale waarderingen. Het lichtpuntje bij het relatieve rendement is de sector grondstoffen. Daar blijft het rendement op hetzelfde niveau als vorig jaar. Angst is slechte raadgever Jaap Hoek, portefeuillestrateeg bij Robeco: “Ook al hebben we onze verwachtingen naar beneden bijgesteld, toch moeten beleggers net als vorig jaar beseffen dat het grootste gevaar schuilt in het te snel en te veel verlagen van risico. Wij denken namelijk dat er binnen de belangrijkste beleggingscategorieën nog steeds kansen zijn om te profiteren van risicopremies.” Klik op de afbeelding voor een grote versie Spiegeldoolhof? Het thema van de vijfjaarsoutlook van dit jaar is Ontsnappen uit het spiegeldoolhof. Dat verwijst naar een scenario, beschreven door Ben Bernanke, voormalig voorzitter van de Amerikaanse Federal Reserve. Daarin waarschuwde hij voor centrale banken die zich te veel laten leiden door de verwachtingen van de markt. Peter van der Welle, strateeg bij Robeco: "Het is essentieel dat centrale banken de strategie van het spiegeldoolhof achter zich laten. Ze speelden een veel te belangrijke rol op de markt, in al hun pogingen om met een almaar lagere rente tegemoet te komen aan de verwachtingen van de markt.” De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.