Liever EM euro-obligaties dan Bunds Steeds meer opkomende landen geven euro-obligaties uit. DWS beschouwt deze sterke groeiende beleggingscategorie als een prima alternatief voor Bunds. 16 september 2019 13:00 • Door Rob Stallinga Geen veiligere obligaties dan Duitse staatsobligaties. Ondanks twee maal een default in de laatste 100 jaar geniet Duits staatspier veel vertrouwen. Helaas moet voor dat vertrouwen tegenwoordig flink worden betaald. Wie nu voor 100 euro een Duitse staatsobligatie met een looptijd van tien jaar (Bund) koopt, krijgt daar in 2029 nog maar maximaal 95 euro van terug. Wordt in de berekening een theoretische inflatie van 1% meegenomen, dan blijft er nog slechts 85 euro over. Het loont dus om op zoek te gaan naar alternatieven. Roland Gabert, fondsmanager bij vermogensbeheerder DWS, is uitgekomen bij staatsobligaties uit opkomende markten (EMD), mits genoteerd in euro's. Hoewel de meeste EMD in harde valuta nog steeds in dollars noteren, is de markt voor staatsobligaties in euro’s sinds 2015 sterk gegroeid. Zo zijn alleen al in 2019 zeven nieuwe landen opgenomen in de JP Morgan Euro Emerging Markets Bond Index. De totale marktwaarde van staatsobligaties uit opkomende markten in euro’s is in zes jaar meer dan verdrievoudigd. Klik op de afbeelding voor een grote versie Roland Gabert benadrukt dat een grotere markt meer mogelijkheden biedt om risico's te spreiden, ook al hebben staatsobligaties uit opkomende markten niet de AAA-rating die Duits papier wel hebben. "De kwaliteit ervan is ongeveer te vergelijken met Europese bedrijfsobligaties. Maar de obligaties uit een aantal opkomende markten bieden wel hogere yields dan Europese bedrijven met dezelfde rating." Dat inmiddels een derde van de staatsobligaties uit opkomende landen in euro’s tegenwoordig ook een negatieve yield biedt, mag volgens Roland Gabert niet als verrassing komen. De Europese rentes zijn leidend voor de renteontwikkeling van euroschuld duizenden kilometers verderop. Dat is dan weer jammer voor alle defensieve beleggers met een onstilbare honger naar yield. Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick van het multi-asset-team van Goldman Sachs AM heeft grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.