De ETF-bubbel bestaat niet Ben Carlson maakt gehakt van fondsmanagers die beweren dat indexfondsen en ETF's een luchtbel veroorzaken. 10 september 2019 09:00 • Door IEXProfs Redactie De bekende belegger Michael Burry heeft indexfondsen en ETF’s onlangs vergeleken met giftige derivaten uit de tijd voor de kredietcrisis. ETF's zorgen volgens hem voor een luchtbel die beleggers duur te staan zal komen. Maar volgens Ben Carlson van A Wealth of Common Sense klopt er niks van de redenering van Burry. Een van de argumenten van Burry is dat de omvang van indexproducten enorm is toegenomen en dat dit als een soort vliegwiel werkt. Beleggers zijn blind in de markt gestapt zonder naar de achtergrond en de fundamentals van bedrijven te kijken en dat blinde geld trekt weer andere blinde beleggers aan. Het logische gevolg: een luchtbel. Slechts 5% van de handel Volgens Carlson wordt allereerst de invloed van indexfondsen overdreven. Zelfs in de VS is slechts 14% van de aandelen in handen van indexfondsen. Dat is een stuk minder dan actieve beleggingsfondsen hebben. En als alleen naar de handelsvolumes wordt gekeken dan is de invloed nog veel kleiner: maar 5% van de aandelenhandel is toe te schrijven aan indexfondsen. Indexfondsen zijn volgens Carlson ook niets nieuws; ze bestaan al sinds de jaren 70 en worden door heel veel institutionele beleggers al jaren succesvol ingezet in portefeuilles, zonder dat de markt daardoor wordt verstoord. Bizarre aanval Ten slotte ontwikkelt de indexindustrie zich in een razend tempo. Het meeste passieve beleggingsgeld gaat weliswaar nog altijd richting grote indices zoals de S&P 500 of MSCI World, maar er komen ook steeds meer indexfondsen bij die niches opzoeken. Carlson vindt de aanval op indexfondsen al met al bizar. Hoe kan Burry beweren dat het slecht is om: geld te besparen door minder beheervergoedingen te betalen; te beleggen in een product dat qua belastingen gunstiger is; minder kwijt te zijn aan transactiekosten; te investeren in producten met een beter trackrecord de laatste 20 jaar dan dat van actieve managers; te investeren in producten die eenvoudiger te begrijpen zijn dan actieve fondsen en ook transparanter zijn. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.