Rentecurve zegt niets over aandelenmarkt Het timen van de markt op basis van de yield-curve is onbegonnen werk, aldus Ben Carlson. 30 augustus 2019 09:00 • Door IEXProfs Redactie Een van de grote verrassingen van dit jaar is de sterke daling van de rente in de VS en het omkeren van de rentecurve. De rente die een belegger krijgt op een Amerikaanse staatslening van drie maanden is gezakt tot 2%, terwijl de rente op een tienjarige lening nog slechts 1,7% bedraagt. De korte rente is dus hoger dan de lange rente, wat er volgens de economische theorie vaak op duidt dat er een recessie aan zit te komen. Maar kunt u als belegger wat met deze informatie? Moeten de Amerikaanse aandelen in de verkoop? Net als de Europese, want ook daar is de rentecurve omgekeerd. Ben Carlson van Ritholtz Wealth Management moet het antwoord schuldig blijven. Volgens hem valt er op basis van historische data niet te zeggen of de aandelenmarkten het de komende maanden en jaren beter of slechter zullen doen dan cash of obligaties. Recente studie Carlson baseert zich op een vrij recente studie van Eugene Fama en Ken French die een paper hebben gepubliceerd onder de naam Inverted Yield Curve and Expected Stock Returns. Ze bekeken elf belangrijke aandelen- en obligatiemarkten sinds 1975 en de conclusie van de onderzoekers luidt: "Wij hebben geen bewijs gevonden voor de stelling dat een omgekeerde rentecurve automatisch betekent dat aandelen het minder goed zullen doen dan staatsobligaties. Dat geldt voor een periode van een, twee, drie en vijf jaar." Wanneer komt die recessie? Er is bovendien nog een ander probleem, zegt Carlson. Het omdraaien van de rentecurve is weliswaar een leading indicator voor een naderende recessie. De vraag is alleen wanneer die recessie komt. In het verleden lag het gemiddelde bij ongeveer zeventien maanden, maar er waren grote verschillen. In september 1980 duurde het bijvoorbeeld tien maanden voordat er een recessie kwam, terwijl dat in december 2005 22 maanden waren. Carlson: "Punt is dat de aandelenmarkt en de economie zelden een gelijk bewegingspatroon kennen. Dus zelfs al zou een omgekeerde rentecurve een voorbode zijn van een recessie, dan maakt dit het timen van de aandelenmarkt nog niet eenvoudiger.” De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.