Vergeet Amerikaanse aandelen Pictet verwacht de komende vijf jaar niets van Amerikaanse aandelen. Na aftrek van de inflatie zal het rendement uitkomen op nul, zo heeft de Zwitserse vermogensbeheerder berekend. Het goede nieuws: eerst gaat de Amerikaanse beurs nog even omhoog. 19 augustus 2019 11:45 • Door IEXProfs Redactie Amerikaanse aandelen zullen in reële termen de komende vijf jaar niets opleveren. Dat voorziet Luca Paolini, hoofdstrateeg bij vermogensbeheerder Pictet AM. Daarmee is de vermogensbeheerder nog een tikje somberder dan in de eerder gepresenteerde secular outlook. De afgelopen vijf jaar leverden aandelen in de VS jaarlijks 10% op. Nu rekent Pictet AM op 2% nominaal, waardoor na correctie voor inflatie niets overblijft. Paolini constateert dat een omgekeerde rentecurve, waarbij de rente op langlopende staatsobligaties onder die van kortlopend schuldpapier belandt, sterk gecorreleerd is aan de output gap, het verschil tussen het groeitempo van een economie en het langetermijnpotentieel. Volgens Pictet AM pakken donkere wolken zich samen boven de Amerikaanse economie en de aandelenmarkt. “Dat komt omdat een omgekeerde (of afvlakkende) rentecurve historisch gezien een betrouwbare voorspeller van recessies en bearmarkten in aandelen is gebleken,” stelt de hoofdstrateeg in de publicatie Bad Omen: what the yield curve says about stocks. "In de VS is elk van de laatste zeven recessies voorafgegaan door een inversie van de curve.” Klik op de afbeelding voor een grote versie Meer volatiliteit Voor de komende twaalf maanden verwacht Paolini dat aandelenmarkten zullen pieken. De hoofdstrateeg verwacht dat de S&P 500-index over vijf jaar op 3000 koerst, vergelijkbaar met de huidige koers van de index. Dat betekent tussentijds echter geen vlakke aandelenmarkt: “In plaats daarvan is er waarschijnlijk aanzienlijke volatiliteit - een ander typisch gevolg van een omgekeerde rentecurve”, aldus Paolini. “De VIX-index zal de komende twee jaar met 30% stijgen.” “De VIX-index zal de komende twee jaar met 30% stijgen” Paolini concludeert dat de tijd vanuit strategisch oogpunt rijp is om posities in aandelen af te bouwen, maar dat tactisch gezien dit ook een geschikt moment is om in te stappen. Het voordeel daarvan is echter beperkt, in zowel tijd als omvang. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.