Vergeet Amerikaanse aandelen Pictet verwacht de komende vijf jaar niets van Amerikaanse aandelen. Na aftrek van de inflatie zal het rendement uitkomen op nul, zo heeft de Zwitserse vermogensbeheerder berekend. Het goede nieuws: eerst gaat de Amerikaanse beurs nog even omhoog. 19 augustus 2019 11:45 • Door IEXProfs Redactie Amerikaanse aandelen zullen in reële termen de komende vijf jaar niets opleveren. Dat voorziet Luca Paolini, hoofdstrateeg bij vermogensbeheerder Pictet AM. Daarmee is de vermogensbeheerder nog een tikje somberder dan in de eerder gepresenteerde secular outlook. De afgelopen vijf jaar leverden aandelen in de VS jaarlijks 10% op. Nu rekent Pictet AM op 2% nominaal, waardoor na correctie voor inflatie niets overblijft. Paolini constateert dat een omgekeerde rentecurve, waarbij de rente op langlopende staatsobligaties onder die van kortlopend schuldpapier belandt, sterk gecorreleerd is aan de output gap, het verschil tussen het groeitempo van een economie en het langetermijnpotentieel. Volgens Pictet AM pakken donkere wolken zich samen boven de Amerikaanse economie en de aandelenmarkt. “Dat komt omdat een omgekeerde (of afvlakkende) rentecurve historisch gezien een betrouwbare voorspeller van recessies en bearmarkten in aandelen is gebleken,” stelt de hoofdstrateeg in de publicatie Bad Omen: what the yield curve says about stocks. "In de VS is elk van de laatste zeven recessies voorafgegaan door een inversie van de curve.” Klik op de afbeelding voor een grote versie Meer volatiliteit Voor de komende twaalf maanden verwacht Paolini dat aandelenmarkten zullen pieken. De hoofdstrateeg verwacht dat de S&P 500-index over vijf jaar op 3000 koerst, vergelijkbaar met de huidige koers van de index. Dat betekent tussentijds echter geen vlakke aandelenmarkt: “In plaats daarvan is er waarschijnlijk aanzienlijke volatiliteit - een ander typisch gevolg van een omgekeerde rentecurve”, aldus Paolini. “De VIX-index zal de komende twee jaar met 30% stijgen.” “De VIX-index zal de komende twee jaar met 30% stijgen” Paolini concludeert dat de tijd vanuit strategisch oogpunt rijp is om posities in aandelen af te bouwen, maar dat tactisch gezien dit ook een geschikt moment is om in te stappen. Het voordeel daarvan is echter beperkt, in zowel tijd als omvang. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.