Zes misverstanden over factorbeleggen Beleggers hebben een verkeerd beeld van factorbeleggen. Het is geen recept voor risicoloos, snel rijk worden, het is keihard werken op lange termijn. 15 augustus 2019 09:00 • Door IEXProfs Redactie Het factorbeleggen heeft enorm aan populariteit gewonnen, maar niet altijd om de juiste redenen. Beleggers onderschatten risico’s en het feit dat ze een lange adem moet hebben, zegt Jack Forehand in zijn Validea's Guru Investor Blog. Forehand - medeoprichter en president van Validea Capital - uit zich in de blog als grote fan van factorbeleggen. Hierbij worden aandelen geselecteerd op basis van zaken als lage waardering, momentum, kwaliteit en lage volatiliteit. Maar makkelijk is het zeker niet. Hij ziet zes veelvoorkomende misvattingen en valkuilen. Geen risicoBeleggers denken dat ze met factorbeleggen risico verkleinen, terwijl het precies andersom is. Volgens Forehand is outperformance uiteindelijk alleen te bereiken door meer risico te nemen. Het idee dat factorbeleggen risicoloos is, geldt volgens hem vooral voor de factor waarde. Beleggers denken dat het oppikken van een aandeel met een koers-winstverhouding van vijf minder risicovol is dan een aandeel waarvoor 20 keer de winst moet worden betaald. Maar dat is niet waar. Integendeel, het aandeel staat waarschijnlijk niet voor niets op zo’n lage k/w. Lange ademEen tweede misverstand is dat factorbeleggen vrij snel zijn vruchten afwerpt. Forehand weet wel beter. Het komt geregeld voor dat factorportefeuilles jarenlang achterblijven bij de markt. Soms duurt het wel tien jaar voordat een strategie werkt. Veel beleggers hebben daar het geduld niet voor en verkopen op het verkeerde moment met verlies. Eén strategieEr zijn beleggers die denken dat de sleutel tot succes ligt in het perfect timen van factoren. De ene keer gaan ze voor momentum, de andere keer voor waarde. Volgens Forehand is dat de verkeerde keuze. Hij denkt dat een belegger er beter aan doet vast te houden aan één goed beargumenteerde strategie (met meerdere factoren) ook als die een paar jaar geen goede resultaten oplevert. Verleden niet heiligForehand maakt graag gebruik van het verleden om de toekomst te voorspellen. Aandelenkoersen kennen altijd cyclische bewegingen met patronen die zich herhalen. Een factorbelegger kan daarvan profiteren. Maar wat nooit vergeten mag worden is dat het geen wet van meden en perzen is dat het verleden zich herhaalt. Ook een patroon dat al tien jaar werkt, kent risico’s en kan plots niet meer optreden. Beleggers moeten daar ten allen tijde op voorbereid zijn. Factor mensHet mooie van factorbeleggen is dat een model het werk doet. Aandelen worden geselecteerd omdat het model zegt dat ze goedkoop zijn of in de mode.Menselijke voorkeuren tellen niet. Of toch wel? Beleggers vergeten volgens Forehand vaak dat modellen ontworpen zijn door mensen die fouten kunnen maken. Als het goed is zijn er syustemen die deze fouten voortdurend opsporen en corrigeren, maar dit gebeurt helaas niet altijd. Academici scheppen verwachtingenIn de academische wereld worden vaak uitstekende resultaten behaald met factorbeleggen. Volgens Forehand kan dat echter te hoge verwachtingen scheppen. In academische studies worden namelijk grotere risico’s genomen dan gebruikelijk, door bijvoorbeeld tegelijk long en short te gaan. In academische studies wordt bovendien gewerkt met een relatief klein aantal aandelen, wat voor fondsen met honderden miljoenen onder beheer niet werkbaar is. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.