2020 wordt het jaar van herstel Volgens hoofdeconoom Simon Ward van Janus Henderson Investors blijven economische vooruitzichten de komende maanden nog zwak, maar vertelt cyclusanalyse hem dat 2020 een hersteljaar wordt. Defensieve posities kunnen langzaam maar zeker worden verlaten. 12 augustus 2019 15:50 • Door Rob Stallinga Simon Ward (foto), hoofdeconoom van Janus Henderson Investors, denkt goed te kunnen voorspellen welke richting de economie, en daarmee ook de financiële markten, opgaan. Monetaire analyse volstaat. Simpel gesteld: Volg de hoeveelheid geld die in omloop is en het is duidelijk waar het met de economie naartoe gaat. Terwijl collega-economen somberder worden, ziet Ward, die zelf de laatste jaren kwistig rondstrooide met onheilsberichten, just reden om positiever te worden. We hebben hier te maken met een eigenzinnige man. "Economen waren te optimistisch over de wereldwijde vooruitzichten voor 2019, maar veel economen waarschuwen nu voor een recessie in 2020-2021. Maar monetaire en conjuncturele analyses wijzen uit dat economische zwakte in de tweede helft van 2019 een maximum zal bereiken." Dankzij de woningmarkt Dit optimistische scenario vereist een stijging van de wereldwijde zesmaandelijkse reële beperkte geldgroei - momenteel nog steeds minder dan 2% - tot ruim boven het niveau van 3%. "Dit is een noodzakelijke voorwaarde voor economisch herstel, dat zich eind 2019 of begin volgend jaar zou kunnen voordoen." Ward heeft er alle vertrouwen in dat de geldgroei weer zal terugveren. Belangrijkste aanjager daarvan is de huizenmarkt, die verbetert dankzij de daling van de hypotheekrente. Zijn de lage rentes nog ergens goed voor. "Maar ook de bedrijfsinvesteringscyclus zal uiterlijk in het tweede kwartaal van 2020 het dieptepunt hebben bereikt," vertelt Ward. De suggestie van Ward dat met name de Amerikaanse woningbouw volgend jaar een bron van economische kracht zal zijn, wordt ondersteund door het meest recente onderzoek van Fed. Daaruit blijkt dat de hypotheekvragen naar een hoogtepunt in zestien jaar zullen stijgen. Risk-on Omdat economische ontwikkelingen zo hun gevolgen hebben voor de richting van de financiële markten roept Ward beleggers voorzichtig op meer risico te nemen. Ward:"Ervan uitgaande dat de monetaire trends blijven verbeteren, zouden beleggers kunnen overwegen om de risk-off-marktbewegingen te gebruiken om de defensieve positionering te verminderen en blootstelling aan het herstel in 2020 te verhogen.” Lees ook: Het gaat om M1, stupid! Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.