Het komt allemaal door de vergrijzing, stupid! Volgens Ed Yardeni is vergrijzing de hoofdoorzaak van de lage inflatie, lage rente, lage groei en de lage lonen. Hoge beurswaarderingen zijn daarom geen probleem. 9 augustus 2019 08:45 • Door IEXProfs Redactie De meeste economen zijn het er wel over eens dat de wereldeconomie vreemde tijden doormaakt. Politici en centrale banken breken hun hersens over negatieve rentes, hardnekkig lage inflatie en niet stijgende lonen. Sommigen geven Donald Trump, die met protectionistische maatregelen probeert de economische heerschappij van de VS te verdedigen, de schuld. Edward Yardeni (zie foto), ontdekker van het Fed-model en directeur van Yardeni Research, vindt dit echter te kort door de bocht. De wereld bevindt zich immers al veel langer in een fase met dalende inflatie- en renteniveaus. Volgens hem moeten de oorzaken voor de veranderende wereld worden gezocht in de combinatie vergrijzing en urbalisatie. Uitzondering VS In VS is de demografische situatie op basis van gemiddelde leeftijd, verhouding kinderen en gepensioneerden, en het aantal kinderen per vrouw (dichtbij twee) een uitzondering. In Europa, Japan en China is dat echter heel anders. In Japan daalt de bevolking al sinds 2011 en nadert de gemiddelde leeftijd de 50. China, met zijn eenkindpolitiek en Europa, waar de babyboomers nu en masse met pensioen gaan, hollen Japan achterna. Mensen krijgen steeds minder kinderen. Het gemiddelde ligt ruim onder de twee. Het logische gevolg is dat er ergens een keerpunt komt. Daarnaast worden we ook nog eens in een rap tempo ouder, waardoor het percentage niet-werkenden extra groeit. Vergrijzing versnelt Yardeni denkt dat de vergrijzingstrend in de aankomende decennia alleen maar sterker wordt. Dat heeft volgens hem voor een belangrijk deel te maken met de trek van het platteland naar de stad, die nog in volle gang is. Op het platteland zijn kinderen vanuit een economisch perspectief meer gewenst dan in de stad, waar het mensen ontbreekt aan tijd, woonruimte en betaalbare kinderopvang. In Japan en west-Europa is de urbanisatie al in een ver stadium. China haalt snel in. Maar in Zuid-Amerika, Afrika en India is er nog een lange weg te gaan. Volgens Yardeni is het daarom redelijk ervan uit te gaan dat de economische theorieboekjes moeten worden herschreven. Hoge k/w's geen probleem Yardeni vergaarde zijn grootste roem toen hij bij Deutsche Morgan Grenfell het zogenoemde Fed-model introduceerde. Dat is een vrij eenvoudig model dat iets zegt over of u beter in aandelen of obligaties kan beleggen. Zijn de dividenden op de aandelenmarkt hoger dan de rente op langlopende obligaties, dan zijn aandelen volgens het model favoriet. Yardeni heeft meermaals gezegd dat bij dit lage inflatie- en lage renteniveau ook hogere koers-winstverhoudingen horen. Voorwaarde voor hoge k/w-verhoudingen is wel dat de economie moet blijven groeien, desnoods op een laag pitje. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.