Negatieve rente is niet normaal Er zijn goede verklaringen voor de negatieve rente in de eurozone, maar normaal is het historisch gezien zeker niet. 5 augustus 2019 09:20 • Door IEXProfs Redactie Er staat wereldwijd al meer dan 13.000 miljard dollar aan obligatieschulden uit met een negatief rendement! Hoe langer u erover nadenkt, hoe krankzinniger het wordt. Toch? Waarom zou een belegger in vredesnaam een obligatie kopen die over vijf of tien jaar minder waard is dan nu? Toch zijn er beleggers die denken dat dit het nieuwe normaal is. New Normal Volgens Joe Weisenthal van Bloomberg moet u een obligatie zien als een dienstverlening, een plek waar geld veilig is gestald voor een x-aantal jaren. Dat daar een prijskaartje aanhangt, is niet zo gek. People saying that negative rates aren't natural. I'd argue that in the state of nature, negative rates are the norm (paying people to store and preserve your stuff). Positive rates are the weird deviation. — Joe Weisenthal (@TheStalwart) July 25, 2019 Weisenthal gaat daarbij echter voorbij aan een eeuwenlange traditie van positieve rentes. Volgens de geschiedenisboekjes dateren de eerste leningen met een positieve rente uit Mesopotamië (nu Irak en delen van Syrië, Iran en Turkije) uit 2400 voor Christus. Mesopotamië Die uitvinding wordt over het algemeen gezien als een van de belangrijkste ooit, groter nog dan kunstmatige intelligentie nu of bijvoorbeeld de mobiele telefoon. Het stelde mensen namelijk tot iets fantastisch in staat. Door geld te lenen konden ze iets kopen van geld dat nog verdiend moest worden. Een wonder dat voorheen alleen mogelijk was als je rijke vrienden of familie had. Dat er aan zo’n lening een prijskaartje hing, was logisch. Een boer, een visser of melkman kon immers failliet gaan, waardoor de lening niet kon worden afgelost. Rente was een risicovergoeding en is dat tot op de dag van vandaag. Nederland bijna altijd boven 0% Er zijn in het verleden nooit langere perioden geweest met een negatieve rente - althans niet nominaal, los van inflatie - ook niet in Nederland. Na de Tweede Wereldoorlog kende Nederland een tijdperk met hele hoge rentestanden. In de twee eeuwen daarvoor bewoog de rente in Nederland, maar bijvoorbeeld ook in Groot-Brittannië en de VS - grofweg tussen de 2% en 6%. Waarom is de rente dan nu zo laag. Volgens een ander artikel van Bloomberg is er sprake van een bijzondere samenloop van omstandigheden die waarschijnlijk niet eindeloos zal duren. Eurozone Allereerst komen de meeste obligaties met een negatieve rente uit de eurozone en daar heeft de ECB iets gedaan dat nog nooit eerder is gedaan. De centrale bank heeft een groot deel van de AAA-obligaties opgekocht. Duitse staatsschulden, Deense of Nederlandse zijn nauwelijks meer verkrijgbaar Zelfs Italiaanse en Griekse staatsobligaties – twee landen met hoge staatsschulden – zijn schaars. Geen wonder dat de prijzen hoog zijn en de rente laag is. Lage groei Ten tweede gaat het niet zo lekker met Europa. De economie draait op een lager pitje dan in China of de VS. Daar komt nog het probleem van de vergrijzing bij. De vergrijzing wordt samen met globalisering en automatisering door veel economen gezien als belangrijke redenen voor de lage inflatieverwachtingen in de eurozone. En bij lage inflatieverwachtingen hoort automatisch een lage rente. Er zijn dus genoeg verklaringen voor de negatieve rente, maar normaal is het niet. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.