Fitch vreest tekort liquiditeit high yield-obligatiefondsen Europese high yield-obligatiefondsen hebben weinig cash achter de hand en relatief veel moeilijk verhandelbare obligaties met een hoog risico in de portefeuille, aldus Fitch. 15 juli 2019 08:05 • Door IEXProfs Redactie Ook het Amerikaanse ratingbureau Fitch maakt zich zorgen over beleggingsfondsen met liquiditeitsrisico’s. In het geval van Fitch gaat het vooral om high-risk obligatiefondsen, zo blijkt uit een verhaal van Citywire. Fitch onderzocht de portefeuilles van de vijf grootste Europese high-yield obligatiefondsen met een totaal belegd vermogen van 43 miljard euro en schrok zich een hoedje. Stress De fondsen bleken gemiddeld slechts 4% cash aan te houden en 86% aan obligaties met een bovengemiddeld lage rating. Fitch vindt dat problematisch, omdat de open-end fondsen in de problemen kunnen komen als het tot stresssituaties komt op de obligatiemarkt. Obligaties met lage ratings zijn dan slecht te verkopen, terwijl beleggers die hun geld terugtrekken wel moeten worden uitbetaald. Dat geld is er dan niet. Lees ook: Raak niet in paniek over fondsen met illiquide posities Veel concurrentie Fitch - dat de namen van de onderzochte fondsen niet prijsgeeft - kan de fondsbeheerders wel enigszins begrijpen. "Fondsmanagers werken in een zeer competitieve markt waarin er bij beleggers behoefte is aan zowel liquiditeit als rendement. Maar het vervelende is dat hoe meer cash ze aanhouden en liquide obligaties ze hebben, des te lager ihet rendement is.” Deze spagaat, in combinatie met liberale regelgeving, zorgt er volgens Fitch voor dat fondsen soms de grenzen van het aanvaardbare opzoeken en veel illiquide obligaties kopen om zo het rendement op te krikken. Eerder wees onder andere de Bank of England op de risico’s van teveel illiquide effecten in portefeuilles van beleggingsfondsen. En ook Bank of America Merrill Lynch maakt zich zorgen. Lees ook: Illiquide fondsen gebouwd op een leugen De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.