Model Damocles voorspelt valutacrises Nomura heeft een model ontworpen dat valutacrises kan voorspellen. De landen met de grootste valutaproblemen zijn Sri Lanka en Turkije. Egypte is uit de gevarenzone. 8 juli 2019 08:30 • Door IEXProfs Redactie De emerging markets Sri Lanka, Turkije, Zuid-Afrika, Pakistan, Argentinië en Oekraïne lopen een groot risico op een valutacrisis. Bij negen andere opkomende markten is die kans daarentegen zeer klein. Dat zijn Thailand, Rusland, Polen, de Filippijnen, Peru, Indonesië, Kroatië, Bulgarije en Brazilië. Dat is de uitkomst van het model Damocles van Nomura Global Markets Research. Acht belangrijke factoren In het Damocles-model worden een groot aantal indicatoren getest en naast elkaar gezet. Een land met meer dan 100 punten heeft een hoog risico. Landen die onder deze grens blijven lopen minder risico. Hoe lager de score, hoe beter. Er zijn acht indicatoren die volgens Nomura de grootste voorspellende waarde hebben. Dat zijn: De buitenlandse reserves van een land in verhouding tot de import Kortlopende buitenlandse schuld ten opzichte van de export Deviezenreserves t.o.v. kortlopende buitenlandse schuld Geldvoorraad (M3) t.o.v. valutareserves Reële rente Bruto instroom van kapitaal, exclusief FDI (buitenlandse directe investeringen) minus de verandering in de deviezenreserves Het begrotingssaldo in verhouding tot de lopende rekening (handelsbalans) Lopende rekening in verhouding tot de reële effectieve wisselkoers Accuraatheid 67% Nomura heeft het model tien maanden geleden voor het eerst gebruikt. De Japanners hebben daarvoor uitgebreid getest hoe goed het model werkt. Het bleek met een accuraatheid van 67% de 54 crises te kunnen voorspellen die sich hebben afgespeeld sinds 1996. In de tien maanden sinds het model voor het eerst werd uitgevoerd, zijn de veranderingen niet heel groot geweest. Dat is ook logisch volgens Nomura omdat risico’s zelden plotseling komen en gaan. Een aantal van de landen die een hoog risico had, heeft de laatste paar jaar ook al een valutacrisis doorstaan en/of hulp ontvangen van het IMF. Eigenlijk de enige uitzondering is Zuid-Afrika, dat nog steeds een score heeft van boven de 100, maar wel vooruitgang boekt. Tussen juli 2018 en juli 2019 is de Zuid-Afrikaanse score gedaald van 143 naar 118. Alleen Argentinië heeft een grotere sprong voorwaarts gemaakt (van 140 naar 108). Egypte dook in dezelfde periode onder de grens van 100 en ging van 111 naar 85. Pas op Tsjechië en India Aan de andere kant van de balans staat Turkije waarvoor de score met 39 punten is opgelopen tot 143. Alleen Sri Lanka scoort van de 30 onderzochte landen nog slechter met 175 punten. Interessant zijn ook de veranderingen onder de kritische grens van 100. Daar vallen Tsjechië en India in negatieve zin op. India ging van 25 naar 57, Tsjechië van 24 naar 43. Grote vooruitgang was er daarentegen voor Columbia, Mexico, Kroatië en Polen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.