ESG beleggen toch slecht voor rendement Nieuw onderzoek wijst uit dat ESG-beleggingen een beduidend lager rendement opleveren dan gewone indexfondsen. Ze zijn bovendien veel risicovoller. 1 juli 2019 08:30 • Door IEXProfs Redactie Duurzaam en sociaal beleggen hebben sinds 2015 een vlucht genomen. Vooral pensioenfondsen storten zich de laatste jaren massaal op zogenoemde ESG-fondsen. Dat blijkt ook uit de cijfers. Zo bedroeg alleen in het eerste kwartaal van dit jaar de wereldwijde netto-inflow volgens Impactvesting 26 miljard dollar na een recordinstroom van 76 miljard in 2018. Uit ecologisch en sociaal oogpunt is daar natuurlijk niks mis mee. Beleggen in ethisch verantwoorde bedrijven kan helpen de wereld een beetje beter en leefbaarder te maken en het zorgt bovendien voor een goed gevoel bij pensioendeelnemers. De grote vraag is alleen of ethisch beleggen niet teveel ten koste gaat van het rendement. Nieuw onderzoek De afgelopen jaren zijn er verschillende onderzoeken gepresenteerd waaruit bleek dat dit niet het geval is. Sommige experts beweerden zelfs dat beleggen op basis van ESG-voorwaarden op termijn beter is voor de portemonnee, en niet slechter. Directeur Alicia H. Munnell van het Center for Retirement Research van het Boston College is het daar echter niet mee eens en heeft cijfers die haar in die mening sterken. Zij wijst op een studie van het Pacific Research Institute waaruit blijkt dat ESG-fondsen om verschillende redenen achterblijven bij gewone indexfondsen. 30 ESG-fondsen In de studie worden 30 ESG-fondsen vergeleken met de Amerikaanse beursgraadmeter S&P 500. De fondsen zijn onder te verdelen in drie categorieën. In de eerste categorie worden een of meerdere van de volgende sectoren uitgesloten: tabak, gokken, alcohol, wapens en fossiele brandstoffen. Bij de tweede categorie wordt alleen belegd in milieuvriendelijke bedrijven. En bij de derde ligt de nadruk op het sociale aspect. Volgens Pacific Research wist geen van de ESG-categorieën de S&P te verslaan. De verschillen in rendement waren aanzienlijk, zowel bij korte als lange looptijden. Zo haalden de ESG-fondsen die al langer bestaan over de laatste tien jaar een rendement van 5,3% op jaarbasis tegenover 12,5% voor de S&P. Hogere kosten en meer risico Maar het is niet alleen het rendement dat volgens Munnell tegen ESG-fondsen spreekt. ESG-fondsen zijn ook een stuk duurder dan gewone indexfondsen. Over lange perioden kan dat behoorlijk veel uitmaken. Zo betekent 60 basispunten extra aan beheerkosten over 25 jaar een 15% lager rendement. En tenslotte zijn de risico’s hoger bij ESG-fondsen. Dat blijkt onder meer uit de diversiteit van de ESG-fondsen. Zo vertegenwoordigden de grootste tien holdings bij ESG-fondsen een belang van 37% tegenover slechts 21% bij de S&P-indexfondsen. Veel minder spreiding dus. Munnell raadt pensioenfondsen daarom aan nog een keer heel goed na te denken voordat ze het belang van ESG in hun beleggingsportefeuilles verhogen. Een goed geweten kan duur worden betaald. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.