Amerikaanse rentes nog niet uitgedaald Kathy Jones, die als een van de weinige de val van de rente sinds november goed voorspelde, ziet die trend zich de komende jaren, misschien zelfs decennia, voortzetten. 18 juni 2019 09:00 • Door IEXProfs Redactie Een snel vergrijzende bevolking, teruglopende economische groei, structureel lage inflatie en een stijgende vraag naar obligaties door pensioenfondsen. Dat is de cocktail waar beleggers zich de komende decennia op moeten instellen, en het ideale recept voor blijvend lage renteniveaus. Dat zegt Kathy Jones (foto), hoofd fixed income strategie bij het Schwab Center for Financial Research, tegen Market Watch. Jones heeft een reputatie hoog te houden sinds zij eind vorig jaar correct voorspelde dat de rente zou dalen. Zij schoot met die call destijds midden in de roos, terwijl beroemde collega's als Bill Gross en Jeffrey Gundlach er volledig naast zaten met hun voorspellingen voor de lange rente van 5-6%. Recessie Het liep precies zoals Jones het had voorspeld. De tienjarige Amerikaanse rente kelderde van een tussentijdse piek van 3,23% tot 2,1% nu, een niveau dat volgens Jones ongeveer gehandhaafd zal worden in de rest van het jaar. Tenzij het handelsconflict tussen de VS en China verandert in een oorlog. Dan zal de rente verder zakken tot ruim onder de 2%, een niveau dat past bij een recessie. Maar ook als een recessie uitblijft, denkt Jones dat de Federal Reserve de top van zijn rentecyclus heeft bereikt en mogelijk dit jaar al komt met de eerste renteverlagingen sinds 2009. Japanificatie Fundamenteel ziet Jones de hele wereld Japan achterna gaan dat onder invloed van een sterk vergrijsde bevolking al jaren kampt met lage groeicijfers en lage inflatie. “Er is een trend richting lagere renteniveaus gedreven door de demografische verandering van een steeds oudere bevolking,” aldus Jones. Dat leidt volgens haar tot een structureel lagere inflatie en structureel lagere groei. Nooit meer hoge spaarrente Jones denkt dat daardoor de kans gering is dat we nog terug gaan naar renteniveaus die we kennen uit de periode van voor de kredietcrisis. "De pensionering van babyboomers komt nu pas goed op gang, wat leidt tot een hogere spaarquote en minder consumptie en dus ook een lagere groei en inflatie.” Voor de VS voorziet Jones de eerstkomende jaren geen recessie. De groei zal zich volgens haar dit jaar zo ergens rond de 2% stabiliseren, tenzij het gevecht met China dus uit de hand loopt. Europa is oud en moe Voor Europa en Japan ziet het er slechter uit omdat die harder getroffen worden door de vergrijzing. Dat is volgens haar ook de reden dat landen als Zwitserland, Duitsland, Japan en Nederland monenteel te kampen hebben met negatieve rentes. De markt rekent op stagnatie. Als tip voor beleggers heeft Jones dat beleggers risico's moeten mijden bij hun hunt for yield. “Jagen op yield en kopen van junk bonds is onverstandig in deze fase van de economische cyclus.” Beleggers doen er volgens haar verstandig aan een zo breed mogelijke portefeuile van investment grade-obligaties te kopen. Dat biedt de meeste bescherming zodra de economie in een recessie belandt. Amerikaanse rentes staan wel hoger De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.