High-yield-obligaties gevaarlijk als handelsoorlog escaleert Een handelsoorlog geeft een recessie en dat is niet gunstig voor langlopende, dure obligaties. 4 juni 2019 08:00 • Door IEXProfs Redactie Het komt niet zo heel vaak voor dat geopolitieke ontwikkelingen de richting van de beurs bepalen. Het zijn eerder uitzonderingen. De eerste oliecrisis in 1973 was bijvoorbeeld zo'n uitzondering. Hetzelfde geldt voor de aanslagen van 11 september 2001. Maar tijdens het dieptepunt van de Koude Oorlog in 1962 (Cubacrisis) kachelde de beurs vrolijk door. De twee Golfoorlogen hadden evenmin effect op het sentiment, net als de inval van Rusland in de Krim. Protectionisme De grote vraag in de markt is wat het zal worden bij de handelsoorlog tussen China en de Verenigde Staten: boom or bust. Directeur Ignacio Ezquiaga van het gedurende de kredietcrisis genationaliseerde Bankia Private Banking vreest het ergste. Het kan natuurlijk allemaal nog met een sisser aflopen, zo vertelde hij eerder deze week tegen Citywire. Maar dat de uitkomst van de handelsoorlog allesbepalend is voor het beurssentiment dit jaar staat voor hem vast. Het is in zijn ogen ook meer dan alleen een geopolitiek conflict. "De onderhandelingen tussen de VS en China zijn een gevoelige test voor het Amerikaanse protectionisme, " aldus Ezquiaga. "Als er een handelsoorlog ontstaat dan zal dat leiden tot een wereldwijde recessie. Als deze daarentegen verhinderd kan worden dan kan de bullmarkt worden hervat.” Zekerheid De vraag is natuurlijk altijd wat te doen in dit soort onzekere tijden. Ezquiaga kiest ervoor om langlopende obligaties zoveel mogelijk te mijden en relatief dure markten. Dat betekent per definitie minder high-yield in de portefeuille. Ook het belang van aandelen bouwt hij af. Dat geldt met name voor vastgoed, banken, technologieaandelen en consumer discretionary. Een sterk defensieve portefeuille dus met veel cash, kortlopende obligaties en aandelen met veilige inkomensstromen, zoals voedingsmiddelenproducenten. Wat Ezquiaga zijn klanten verder altijd aanraadt is om te zorgen voor een goede regionale spreiding van de portefeuille. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.