Wat is dit? Connect is het branded contentplatform van IEX Media, waar we beleggingsprofessionals met elkaar in contact brengen. Van inzicht naar inspiratie. Ook partner worden? Wij vertellen u graag meer. Sluit Waarom EMD twijfelende beleggers kan blijven uitdagen De diversiteit van emerging market debt kan veel zorgen van beleggers wegnemen, aldus Ben Robins portfoliospecialist bij T. Rowe Price. 28 mei 2019 11:30 • Door Connect Veel beleggers blijven twijfels houden bij de langeretermijnvooruitzichten voor opkomende markten en associëren beleggingen in emerging market debt onterecht met een hoog risico en een hoge bèta, aldus ben Robins. In dit artikel beantwoorden we drie vragen waar beleggers mee worstelen en leggen we uit waarom die zorgen niet langer terecht zijn of maar een deel van het verhaal vertellen. Is aan beleggingen in EMD een hoog risico verbonden als de volatiliteit weer zou terugkeren?"In weerwil van de stereotypering als een volatiele activaklasse met een hoge beta, bieden veel opkomende regio’s en sectoren defensieve kansen die in perioden van risicoaversie beter kunnen presteren dan andere activaklassen. Wat niet wegneemt dat volatiliteit een punt van zorg is. Dit betekent vooral dat beleggers die op zoek zijn naar defensieve activa hun huiswerk moeten doen en regio’s en sectoren met een trackrecord van lagere beta moeten zien te vinden. Dankzij hun sterke onderliggende waarden springen bedrijfsobligaties van opkomende markten in het oog als defensieve sector. Aziatische bedrijfsobligaties, die de afgelopen jaren een gestage groei hebben doorgemaakt, presteren meer in lijn met investment-grade bedrijfsobligaties van ontwikkelde landen dan andere EMsectoren met een hogere volatiliteit.1 Ook is EMD steeds minder sterk gecorreleerd met een aantal activaklassen met een hoger risico in ontwikkelde landen. Traditioneel gezien vertonen Amerikaanse hoogrentende bedrijfsobligaties en bedrijfsobligaties van opkomende markten een zekere onderlinge correlatie door de overlapping van beleggers die op zoek zijn naar activa met een hoger rendement dan dat van investmentgrade bedrijfsobligaties van ontwikkelde markten.2 Deze correlatie is de afgelopen jaren echter afgenomen en ligt nu onder het langjarige gemiddelde. In onze zienswijze is deze trend een illustratie van het in toenemende mate idiosyncratische gedrag van EMD." Is het risico van slecht beleid significant? "Hoewel negatieve verrassingen in de politiek of in het monetair beleid van invloed kunnen zijn op beleggingen in zowel opkomende als ontwikkelde markten, kan een actieve benadering de noodzaak van een plotselinge verkoop helpen voorkomen. De positieve hervormingen in veel opkomende landen hebben ertoe geleid dat een of twee verkeerde besluiten niet meteen meer een crisis veroorzaken. En zelfs als in bepaalde opkomende landen een aanzienlijke verkoopgolf op gang zou komen, zou die in onze visie geen systemisch risico voor de bredere activaklasse vormen. Bovendien kan een plotselinge neergang contraire kansen creëren voor beleggers die goedkoop willen inkopen. Door goed in te schatten wanneer een terugkeer naar slecht presterende obligaties of een gestreste sector gunstig is, kunnen beleggers hun potentieel voor langetermijnwinsten verbeteren." Kunnen activa van opkomende markten goed presteren in een omgeving met gemengde vooruitzichten voor de wereldeconomie? "Hoewel we erkennen dat sterke groei belangrijk is voor de vooruitzichten voor opkomende markten, moet dit wel in het juiste perspectief worden gezien, en wij zien twee redenen voor aanhoudend optimisme. Landen die zich hebben gecommitteerd aan positieve politieke en begrotingshervormingen kunnen blijven floreren. In veel opkomende economieën groeit de middenklasse, die een belangrijke steunpilaar van de binnenlandse vraag is. Bijgevolg is EMD niet langer een op export gebaseerde belegging die afhankelijk is van de economische groei in ontwikkelde markten of zelfs China. Opkomende markten handelen inmiddels meer met andere opkomende markten dan met ontwikkelde markten. Bedrijfsobligaties van opkomende markten hebben een stevig fundament. Ondanks het moeilijke jaar 2018 blijven de onderliggende waarden gunstig. Het percentage wanbetalingen op bedrijfsobligaties van opkomende markten staat op het laagste punt in de cyclus. Emittenten hebben relatief lage schuldenlasten en bedrijven hebben de looptijden van hun obligaties weten te verlengen en buffers ingebouwd in hun balansen." Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.