Hedgefondsen met notering presteren slechter Uit recent onderzoek blijkt dat beursgenoteerde hedgefondsen slechter presteren dan hedgefondsen zonder notering. 27 mei 2019 08:15 • Door IEXProfs Redactie Vrijwel alle beleggers weten inmiddels wel dat hedgefondsen de afgelopen jaren ondanks of dankzij riante vergoedingen teleurstellend hebben gepresteerd. Ook in 2018 werd de negatieve lijn doorgezet met een negatief rendement van 6,7% voor de breed samengestelde HFRX Global Hedge Fund index, nadat het resultaat in de tien jaar daarvoor met een min van 0,4% per jaar ook niet overhield. Het verhaal voor de wordt echter nog veel erger, zegt Larry Swedroe hoofd research bij The BAM Alliance. Uit onderzoek van de hoogleraren Lin Sun en Melvyn Teo van de Singapore Management University blijkt dat verreweg de grootste hedgefondsverliezen op naam komen van fondsen met een beursnotering. Denk aan grote hedgefondsen van Amundi, Man, Och-Ziff Capital Management, Blackstone en KKR. Niet alleen positief Sun en Teo: “Hedgefondsmanagers beweren dat een beursgang hen in staat stelt de beleggingsprestaties te verbeteren doordat ze sterkere prikkels kunnen geven aan hun personeel om beter te presteren met behulp van aandelenopties. De opbrengst van de IPO kan bovendien worden gebruikt voor investeringen in superieure technologie.” De hedgefondsen wijzen verder op de voordelen die een IPO met zich meebrengt op het gebied van meer transparantie. Daar staan een paar negatieve zaken tegenover. Tegengestelde belangen De belangrijkste is dat een IPO zittende aandeelhouders in staat stelt (op het hoogste punt) uit te stappen. Een beursgang zorgt ook voor potentiële belangentegenstellingen tussen de oude eigenaren, fondsmanagers en beleggers. Zo wordt voor fondsmanagers na een IPO het belang van een grotere omvang groter en het belang van meer winst kleiner. Ze krijgen immers een flinke beheervergoeding over het beheerde vermogen. Slechte resultaten, stijgende omvang Wat telt zijn uiteraard de resultaten. Sun en Teo bekeken 16.592 hedgefondsen over de periode januari 1994 tot en met december 2013. Gedurende die periode legde 10.645 fondsen het loodje, wat al een eerste teken is van zwakte. Daarnaast zaten de beursgenoteerde hedgefondsen qua rendement 1,9% onder het gemiddelde van private hedgefondsen. Dat verschil wordt nog groter als er wordt verdisconteerd voor het genomen risico. Opvallend is verder dat de resultaten in de vijf jaar voor hedgefondsen naar de beurs gaan al flink slechter worden. Voor beleggers maakt dat blijkbaar allemaal niet zoveel uit, want ondanks de slechte resultaten zijn beursgenoteerde hedgefondsen veel beter in staat geld op te halen dan hun niet-genoteerde collega’s. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.