High yield-obligaties in de uitverkoop Nu de spreads deze maand flink zijn opgelopen, ziet BlackRock kansen voor high yield-obligaties, vooral voor junk uit de VS en Azië. 22 mei 2019 15:50 • Door Rob Stallinga Afgelopen weken kregen high yield-obligaties het stevig voor hun kiezen. Alsof beleggers het met elkaar hadden afgesproken, werd alles dat high yield was gedumpt. Vooral Aziatisch papier werd blind verkocht. De handelsoorlogsretoriek is gehoord en serieus genomen. De rente op Aziatische schuld met een lage kredietwaardigheid ligt inmiddels 5% hoger dan de rente op goud gerande Aziatische obligaties. Dat is royaal. De spreads in de VS en Europa liggen minder hoog, maar een coupon die gemiddeld 4% hoger ligt dan de rente op een staatsobligatie met dezelfde looptijd is goed verdiend. Klik op de afbeelding voor een grote versie Geen stagnatie BlackRock heeft inmiddels ook in de gaten dat de koersen van high yield-obligaties flink zijn gedaald. Het beleggingshuis adviseert daarom een hoekje in de portefeuille vrij te maken voor deze obligaties. Volgens de assetmanager moeten obligatiehouders het de komend jaren meer hebben van rente-inkomsten dan van positieve koersontwikkelingen. Daarnaast rekent BlackRock niet op een sterk stagnerende wereldeconomie. De groei neemt weliswaar af, maar groei zal er nog wel even zijn. Beide trends spelen houders van high yield-obligaties in de kaart. Vergeet Europa Favoriet bij BlackRock zijn high yield-obligaties uit de VS en Azië. Amerikaanse junk profiteert van prima bedrijfswinsten, een verbeterde kredietwaardigheid en kortere looptijden. Aziatische junk is uiteraard kwetsbaar voor een Chinees-Amerikaanse handelsoorlog, maar sinds 2017 gaat het met de winstontwikkeling van bedrijven de goede kant op. Dat stemt de vermogensbeheerder optimistisch. Minder positief is BlackRock over Europese high yield. Redenen zijn de mindere economische groei en de relatief grote kwetsbaarheid voor handelsspanningen. Maar zet BlackRock de waarderingen van Europese high yield af tegen Europese obligaties met een betere kredietwaardigheid (en veel lagere rente), dan is de keuze snel gemaakt. Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.