Europese aandelen bezig met inhaalslag Europese aandelen rocken, maar beleggers investeren hun geld elders. Wat is er aan de hand? 22 mei 2019 14:00 • Door Fleur van Dalsem Er gebeurt iets geks: Europa als regio is bij beleggers niet bepaald populair, maar Europese aandelen doen het juist heel goed. Afgelopen weken las u op IEXProfs over de regiovoorkeuren van assetmanagers (niet Europa) en geldstromen van beleggingsfondsen (uit Europa). Over Europa zijn assetmanagers al tijden het meest negatief. Europa heeft weliswaar een neutrale aanbeveling, maar heeft van alle regio's de minste voorkeur. Eelco Ubbels: "Het percentage neutrale aanbevelingen blijft met 45,45% nagenoeg gelijk. Per saldo is er desondanks sprake van een lichte verzwakking, aangezien het percentage koopadviezen daalde van 26% naar 20%, terwijl het aantal negatieve aanbevelingen juist toenam." Ook Europese beleggers hebben dat in de gaten en kopen steeds meer buiten Europa. Detlef Glow: "Duidelijk is ook dat de Europese ETF-belegger geen last heeft van een overdreven home bias, want opnieuw waren Europese aandelen-ETF's de klos. Aandelen eurozone (-1,9 miljard euro) gingen in april massaal de deur uit." Het succes van Europa Maar beleggers zitten scheef met hun allocatie. Beleggingsfondsen in de IEXFonds 40 die beleggen in Europa doen het goed. Afgelopen maand behaalden Europese aandelenfondsen van alle fondsen in de portefeuille de hoogste rendementen. Voor Lukas Daalder (BlackRock) komt dat niet als een verrassong. Hij verklaart het succes van Europa aldus: "De stijging van Europese aandelen (+16,1%) in 2019, moet je uiteraard niet los zien van de daling (-10,6%) die we in 2018 voor onze kiezen kregen. De Amerikaanse getallen zijn respectievelijk 15,2% en -4,5%, waarmee de VS het dus duidelijk beter heeft gedaan." "Ook op de langere termijn blijft Europa structureel achter bij de VS. Onderstaande grafiek laat de relatieve performance van Europese aandelen ten opzichte van Amerikaanse aandelen zien (allemaal op basis van de MSCI total return indices). Daalt de lijn, dan laten Amerikaanse aandelen een beter rendement zien. Sinds 2012 bedraagt de outperformance van Amerikaanse aandelen ruim 30%." Tijdelijk feestje Daalder benadrukt dat het succes van Europa waarschijnlijk tijdelijk is. "Geniet ervan nu het nog kan. Op zich geloven we best dat het pessimisme rond de Europese groeiverwachtingen inmiddels iets te ver is doorgeslagen, dus dat er van die kant ondersteuning voor de Europese aandelenmarkt kan komen." "Of dat opweegt tegen de heersende politieke onzekerheid (Europese parlementsverkiezingen, Brexit) en de gure wind van handelsoorlogen is echter de vraag." Fleur van Dalsem is redacteur bij IEX.nl. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.