Pas op met illiquide obligaties Nu de hunt for yield weer helemaal terug is op de agenda wordt het voor institutionele beleggers steeds lastiger goed renderende obligaties te vinden. Het gevaar bestaat dat zij zich uit nood wenden tot de snel groeiende markt van illiquide effecten. 22 mei 2019 09:20 • Door IEXProfs Redactie Deze waarschuwing komt van Jeremy Cunningham, hoofd investeringen bij de Capital Group. "Het onderwerp van illiquide effecten komt steeds weer boven drijven,” zegt Cunningham tegenover de website Citywire. "Het is met name voor pensioenfondsen en verzekeraars een duivels dilemma. Pensioenfondsen hebben toekomstige betalingsverplichtingen. Om die na te komen hebben ze rendement nodig, en zijn daardoor praktisch gedwongen om het tegenwoordig in illiquide hoeken van de markt te zoeken.” Als de markt instort De Capital Group heeft dat probleem ook met het eigen High Income Opportunitites fonds. Cunningham zegt echter ervoor te waken teveel illiquide obligaties in dat fonds op te nemen. Het grote probleem is niet zozeer nu. De illiquide obligaties worden pas een echt grote zorg, zodra de markt tegenzit en beleggers hun geld snel willen terugtrekken uit het high income fonds. Dan ontstaat er een probleem. Opkomende markten Dat betekent overigens niet dat Cunningham illiquide markten mijdt. Integendeel, schulden uit opkomende markten zijn bijvoorbeeld een groeiend deel van de Capital Group-portefeuille. "We hebben de laatste paar jaar een enorme groei gezien in bedrijfsleningen uit opkomende markten. En we blijven dat zien als groeimarkt. Het is een plek waar een behoorlijk rendement te behalen valt. Het is een markt die over drie tot vijf jaar concurrerend kan zijn met de Amerikaanse bedrijfsobligatiemarkt." Cunningham ten slotte: "Maar wij als beleggers moeten ons wel bewust zijn van de liquiditeitsrisico’s. Dat betekent dat als we uitbreiden in één illiquide markt, dan moeten we ergens anders juist meer liquide worden.” De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.