Skagen en Jupiter tippen allebei Japanse aandelen Was er sprake van coördinatie? Feit is dat zowel Jupiter en Skagen Japanse aandelen adviseren. De reden is dezelfde: de verder verbeterende Japanse corporate governance. 13 mei 2019 15:00 • Door IEXProfs Redactie Skagen was vandaag de eerste met een positief verhaal over de kansen van Japanse aandelen. In de publicatie New Spring for Japanse companies gaat Tomas Johansson, fondsbeheerder van Skagen Insight, nader in op mogelijkheden om te profiteren van hervormingen in Japan. Het beleggingsfonds Skagen Insight, dat wereldwijd belegt in zwaar ondergewaardeerde bedrijven, bestaat momenteel voor een derde uit Japanse aandelen. Veel van deze bedrijven zijn lager gewaardeerd dan hun intrinsieke waarde. Het lijkt misschien vreemd dat aan bedrijven een negatieve ondernemingswaarde wordt toegekend. Johansson verklaart dit vanuit de zwakke governance die Japan lange tijd kenmerkte. Teveel cash Japanse bedrijven die Johansson in portefeuille heeft, hebben een overschot aan cash op de balans. Nu nog. Volgens Johansson zijn er tekenen dat er iets aan het veranderen is in Japan. De externe druk op Japanse bedrijven om met al dat geld iets te doen - denk aan het uitkeren van een hoger dividend of de inkoop van eigen aandelen - neemt toe. Dat moet de koersen van veel Japanse aandelen ook de komende jaren vleugels geven, zo is de optimistische verwachting. Buybacks gaan door Ook Dan Carter, fondsbeheerder Jupiter Japan Select bij Jupiter Asset Management, ziet kansen voor Japanse aandelen. Dat is niet een hele grote verrassing, want hij beheert een Japanfonds. Carter constateert dat steeds meer beleggers bang zijn dat de hervormingen in het Japanse bedrijfsleven en de daarmee gepaard gaande inkoopprogramma’s hun langste tijd hebben gehad. Hij gelooft daar niets van. Carter: "De grote verrassing bij de laatste cijferpresentaties waren de forse inkoopprogramma’s die aangekondigd werden. Qua aandeleninkoop was februari een recordmaand. De vijf grootste programma’s waren goed voor 30% van de indexstijging, waarbij Softbank 12% van het marktrendement in die maand bepaalde." Japan is Amerika niet Een vrees van beleggers is ook dat Japan de richting van de VS opgaat, waar misschien wel te veel aandelen worden ingekocht. Kraft Heinz is volgens Carter een voorbeeld van zo'n overdrijving. Sinds 2015 heeft het bedrijf 19,6 miljard dollar uitgekeerd aan zijn aandeelhouders, met een torenhoge schuldenberg als gevolg. De beurswaarde van het bedrijf is in dezelfde periode met 49 miljard dollar gekelderd. Ook de koers van IBM is door omvangrijke buybacks niet geholpen. Toch is er volgens Carter een duidelijk verschil met Japan. Het percentage van de winstuitkering aan aandeelhouders ligt nog altijd onder de 50%. Dat is veel minder dan Amerikaanse aandelenhouders gewend zijn te krijgen. Lange trend Nee, Carter is ervan overtuigd dat de Japanse verbetering van governance en winstuitkering een meerjarige trend is. "Japan maakt een inhaalslag op het gebied van governance. Beleggers doen er daarom verstandig aan om blootstelling te zoeken daar waar zij denken dat een positieve verandering waarschijnlijk is en de grootste impact zal hebben." Lees ook: De Japanse aan(deel)houder wint De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.