Wanneer is het een stockpickers-markt? Het komt relatief zelden voor dat er meer aandelen zijn die het beter doen dan de index. Voor vermogensbeheerders maakt dat het vak van stockpicken er niet eenvoudiger op. 27 maart 2019 09:20 • Door IEXProfs Redactie Stockpicking zou een stuk eenvoudiger zijn als er altijd meer aandelen waren die beter presteren dan de index dan minder. Helaas is precies het omgekeerde het geval, zegt Ben Carlson van Ritholtz Wealth Management in zijn blog A Wealth of Common Sense. Een paar jaar geleden heeft Michael Cembalest van JP Morgan hier onderzoek naar gedaan. Hij bekeek historische reeksen vanaf 1980 voor de Russell 3000-index en kwam tot de conclusie dat twee derde van de aandelen vanaf het moment dat ze in de smallcap-index werden opgenomen minder hebben gepresteerd dan de beursgraadmeter. Bovendien leverde een extreem hoog aantal aandelen helemaal geen positief rendement op. De grote winst van de Russel 3000 kwam voor rekening van een handvol aandelen. Terug naar 1973 Carlson was nog niet helemaal overtuigd en ging daarom zelf op onderzoek uit. Ditmaal liet hij Ozgur Ince, een hoogleraar bedrijfskunde aan de universiteit van South Carolina, statistieken verzamelen over alle aandelen die de S&P 500 over een periode van tien jaar wisten te verslaan. Als begindatum nam hij 1973 – het jaar van de eerste oliecrisis. Wat bleek was dat er perioden waren met relatief hoge aantallen bedrijven die de index versloegen tot perioden waarin dit percentage heel laag was. Het schommelde tussen 70% en 25%. Gemiddeld kwam er echter hetzelfde uit als bij de Russel 3000. In bijna 60% van de gevallen waren er meer under- dan outperformers. Minder outperformers in crisistijd Vooral in tijden van crisis was het groepje outperformers klein, met als enige uitzondering de jaren 1990-1991. Wat Carlson heeft geleerd van zijn eigen onderzoek is dat succesvol stockpicking lastig is, maar niet onmogelijk. Het belangrijkste is daarbij niet om die aandelen te vinden die het best gaan presteren. Veel belangrijker is het om die aandelen te omzeilen die enorme verliezen gaan lijden. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.